(MBA课程)公司理财：财务管理概述.pptVIP

公司理财的内容 投资决策 筹资决策 股利决策 营运资金管理 投资决策 做什么？投资方向 做多少？投资数量 何时做？投资时机 怎么做？资产形式与资产构成 资本性概预算的方法 资本性投资决策：贴现现金流量分析 项目分析与评估 筹资决策 长期财务计划与增长：可持续增长 股权融资或是债务融资？ 股权与债务的最优组合？ 长期资金或短期资金？ 企业成本最低的资金来源是什么？ 中国上市公司的融资策略 股权融资偏好、股权融资成本 上市公司配股以及募集资金使用效率分析 大贷款人具有公司治理作用吗 案例分析：高速增长下的尴尬 在2004年的年报上，万科在对过去和未来总结和展望中写道： 万科同样渴望高速的成长，但我们决不以股东的利益为赌注，来博取一时的辉煌。万科相信企业的竞争不是短跑而是长跑，均好性才是长期制胜的根本。 万科仿佛看到高速增长对于一个企业的危险性，而且试图控 制高速增长，但现实往往事与愿违。 案例分析：高速增长下的尴尬 年度 主营业务收入 净利润 经营活动现金流量 投资产生的现金流 资产负债率 1998 226869 20209 -14027 -1600 48.3% 1999 287280 21422 4279 5243 52.25% 2000 378367 29665 8605 3646 47.25% 2001 445506 37375 -120455 -22821 51.78% 2002 457436 38242 12884 3370 58.29% 2003 638006 54227 -147838 717 54.92% 2004 766723 87801 104859 45887 59.42 万科财务基础数据 单位：万元 案例分析：高速增长下的尴尬 1998-2004，主营业务几乎上涨了四倍，但万科的经营活动现金流量揭示了公司表面欣欣向荣之下，其实步履蹒跚。 股利政策 股利政策与股票价值 现实中的股利政策 影响股利政策的因素 股票回购：现金股利的替代方案 我国上市公司的股利分配特征以及影响因素 营运资金管理 应该持有多少现金及存货？ 是否应该赊销？ 设定什么条件？ 适用于谁？ 如何获得必要的短期融资？ 赊购 借入短期资金？ 现金管理、短期投资管理 信用管理 存货管理 短期融资策略 Corporate Finance 1 公司理财 参考书 参考书 公司理财精要版（原书第6版），Stephen A.Ross等著，方红星译 财务管理精要（原书第12版），Scott Besley等著，刘爱娟等译，机械工业出版社 公司财务理论与实务，张鸣编著，清华大学出版社 什么是公司理财 假定你即将创办自己的企业，你将要面临以下问题 你应该采取何种长期投资？ 你将从哪里筹集到投资所需的长期资金？ 如何管理日常财务活动？ 新修订的公司法:可设立1人有限责任公司 理财学是研究稀缺资金在企业和市场内的有效配置 为什么学习公司理财 20世纪60年代 东方航空公司股票价格在60美元以上 德尔塔只有10美元 20世纪90年代末 东方航空公司破产 德尔塔公司成为全球最强大的航空公司之一，股票价格超过60美元 2006年1月20日年度报告 2004年亏损高达52亿美元 重要原因：流动现金不足，原油价格上涨导致的流动现金不足，2006年偿还巨额负债 正确的财务计划对于公司长期兴衰的重要性； 美国前1000家公司的CEO最初都从财务做起而非其它领域 20世纪70-80年代利率上扬， 东航采用大量负债融资 为什么学习公司理财 史玉柱 实业家 市场运作高手 理财低手 为什么学习公司理财 1995年，巨人推出12种保健品，投放广告1个亿，史玉柱被?福布斯?列为大陆富豪第8位 1996年，巨人大厦资金告急，史玉柱将保健品资金全部调往巨人大厦，保健品抽血过量，迅速盛级而衰 1997年初，巨人大厦停工，媒体“地毯式”宣告巨人财务危机 2001年，上海健特生物科技公司策划总监史玉柱通过珠海士安公司收购巨人大厦楼花还债。同时，新巨人在上海注册成立 史玉柱剖析企业的四大四大内伤：投资的失误；资金结构的失误；管理的失误；企业文化的失误 管理个人财富 处理商务世界问题 寻求令人感兴趣和回报丰厚的职业 拓展视野 …………… 为什么学习公司理财 公司的定义 本法所称公司是指依照本法在中国镜内设立的有限责任公司和股份有限公司。有限责任公司和股份有限公司是企业法人。 ?公司法?第二条、 第三条 有限责任公司，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司