嘉德置地案例研究.ppt

2002-09-19 房地产企业案例研究 嘉德置地 研究方法说明 研究对象与资料来源说明 关键信息总结 2000年7月，新加坡国有的两家大型房地产公司百腾置地和发展置地进行合并，嘉德置地成立，并着手对业务进行调整 调整的重点是加强海外业务的拓展、剥离出售非核心业务和利用资本运作推动业务发展 目前，嘉德置地的核心业务集中于房地产开发、服务式公寓以及房地产金融，拥有7家上市公司（包括3支房地产信托基金） 嘉德置地集团总市值约为人民币793亿元，2005年净利润为人民币35.67亿元 嘉德置地各个业务中，住宅是最主要的收入来源，零售房产和金融服务的收益性非常好 近几年嘉德置地的经营收入并没有发生巨大变化，但盈利能力却得以增强 嘉德置地各个业务中，住宅是最主要的利润来源，商业房产和金融服务业务的利润率非常高 业务网络遍布全球18个国家的70个城市，并凭借其雄厚的产业资本和商业知识，不断提供高档次的房地产产品和相关服务 嘉德置地1994年进入中国，截至2006年6月在华投资总规模已超过300亿人民币，而且业务规模仍在不断扩大 中国业务发展迅速并已成为嘉德置地重要的赢利来源，约占到全部的1/4 嘉德置地业务运作以房地产行业为核心，并通过开发、持有和资本运作的全产业链经营模式，将实业和资本高效的结合 在金融领域，嘉德可提供全方位的金融服务，而且房地产基金是其投资的重要资金来源，很大程度上是其发展的动力 除利用私募的基金进行投资外，也使用公开发行的房地产信托投资基金（REITs）进行投资 在物业类型选择方面，嘉德置地是根据城市所处的发展阶段和需求特点进行选择进入何种物业市场 嘉德置地的写字楼物业一般选择在国际性大城市的“地标”式建筑，这类物业大多用于持有经营 嘉德置地在中国执行多元本土化战略，即“3＋1”的业务格局，旨在加强各区域核心城市的发展，并辐射和带动周边区域 嘉德在商业地产领域大举扩张，但是能否在国内二线城市的商场经营获得成功还不能确定 嘉德置地的前身发展置地曾经一度将酒店持有经营作为自身战略性业务，后嘉德置地认为其资金占用大且规模不足，将其打包出售 出售酒店后除回报股东外，其余资金通过收购零售地产获取新的增长，从而获得更大的业务规模，进行资本运作 通常的资本运作方式是以基金为载体，使投资者和被投资的商业物业联系起来，各取所需 嘉德置地在经营管理方面的重要借鉴意义 嘉德置地在房地产业务运作层面的重要借鉴意义 机密 明确研究目的 确认研究对象 有哪些信誉好的足球投注网站资料来源 信息收集加工 进行综合分析 形成报告 研究对象 资料来源 名称：新加坡嘉德置地集团 公司性质：新加坡上市的大型企业集团 网址： 主业：房地产开发；服务式公寓经营；写字楼、商场等物业经营与物业管理；房地产金融 资产总额：182亿新加坡元（约864.5亿人民币，2005年底） 营业额：38.46亿新加坡元（约182.7亿人民币，2005年底） 主要品牌：嘉德置地、凯德置地、来福士、雅诗阁、盛捷、馨乐庭 公司网站 ： 公司年报 公司宣传文件 网上资源 访谈：凯德置地商务发展部职员 注：1新加坡元＝4.75人民币 资料来源：嘉德置地集团公报 开发 持有/经营 金融 物业管理 大力开拓海外市场，中国和澳洲作为最大的市场目前以开发为主 类型：住宅、写字楼、综合体、公寓、商业物业，大部分是自有开发，商业物业和写字楼有一部分是收购在建项目 地域：除商业物业在全国多个二线城市分散分布外，其余均集中在三大经济圈，并有向西部和二线城市转移的趋势 开发档次以高档为主 类型和资产规模：写字楼、商场与金融（26%）、公寓（14%）、综合体（13%） 理由和目的：获利水平高、资产海外上市 持有物业均选择在门户城市的黄金低端。综合体和写字楼以地标式建筑为首选；商业物业选择大型商场和购物中心 以各个专业公司作为持有主体分散化产权持有 经营以自营为主，均有专业团队运作专项业务 渠道：利用海外资本市场发行REITs、发起私募基金 典型做法：利用自己管理的私募基金和自有资金联合投资 很强的投资分析和咨询能力，对投资有独特的理解 扮演房地产投资银行的角色 自有专业物业管理公司－－宏腾国际 以酒店式管理标准管理物业 注① ：2005年中国的营业收入 开发为主① ：住宅（79%）、公寓（11%）、综合体（4%）、写字楼（3%） 注重建立和培育专业品牌，酒店式公寓有三个品牌：雅诗阁、盛捷、诗乐庭 增长模式以有机增长和无机增长相结合的方式进行发展。近两年较多的采用收购现有项目和在建项目的用于持有，在区域发展方面多采用与当地企业合资设立公司或联盟的方式（指商业物业）进入 发展置地 主营业务：住宅房地产、办公楼、服务公寓、零售业、物业管理 拥有酒店管理公司莱佛士的部分股权 上市子 公司盛捷控股主要负责服务公寓和零售