外汇管制和国际储备.ppt

第六章 外汇管制和国际储备 第一节 外汇管制及其效率分析 一、外汇管制（Foreign exchange control）概念 1、广义概念（P203） 包括汇率制度选择、外汇直接管制和外汇市场干预 2、狭义概念（P203） 是指国家对外汇的直接管制，即国家通过法律、法令、条例等形式，对外汇资金的收入和支出、汇入和汇出、本国货币和外国货币的兑换方式及兑换比价所进行的限制。 3、外汇管制的机构 中央银行、财政部或专门机构 二、外汇管制的主要原因（P204） 1、短期冲击因素 实际性冲击、货币性冲击和投机性冲击 2、宏观经济因素 保证原有政策能发挥效率 不合理政策导致被迫管制 3、微观经济因素 价格体系不合理 保护民族工业 外汇短缺 三、外汇管制的主要内容 1、货币兑换管制（P206） 经常项目下的兑换管制 资本项目下的兑换管制 第8条款国 2、外汇收入和运用的管理（P207） 收入管理 运用管理 3、汇率种类管理（P208） 单一汇率、双重汇率或多重汇率（复汇率） 贸易汇率和金融汇率 公开和隐蔽复汇率 四、外汇直接管制的效率分析 1、货币兑换管制的经济效应分析（P210） 2、复汇率制度的效率分析 作用： （P212） 1）维持一定数量的国际储备并保持官方汇率 2）隔绝来源于外国的冲击 3）达到产业政策的目的 4）实现财政收支的目的 危害： （P213） 1）管理成本较高 2）扭曲价格 3）不公平竞争 4）引发国际非议和报复 第二节 外汇市场干预及其工具 一、外汇市场干预的类型（P215） 1、直接干预和间接干预 2、冲销式干预和非冲销式干预 3、烫平每日波动型、中流砥柱型、非官方盯住型 4、单边干预和联合干预 二、外汇市场干预的工具 1、外汇储备 2、货币市场工具 3、利率 第三节 外汇管理中会出现的若干问题 一、外汇管理下资本外逃问题 1、概念（ P223） 2、途径 可自由兑换：资本金融账户 不可自由兑换： 高报进口、低报出口 虚假投资 地下钱庄 3、后果 短期经济波动 长期影响经济增长 二、外汇管理的可信度问题 1、概念（ P224） 2、可信条件（ P225） 三、外汇管理中的货币替代问题 1、概念（ P226） 2、原因： 储藏手段职能 流通手段、支付手段和价值尺度职能 3、后果 影响货币主权 一、国际储备的概念 国际储备（International reserve）是指一国货币当局为弥补国际收支逆差，稳定本币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的对外资产。 二、国际储备的特征 1、可得性 2、流动性 3、普遍接受性 4、稳定性 第四节 国际储备概述 三、国际储备的构成 1、黄金储备（Gold reserve） 2、外汇储备（Foreign exchange reserve） 3、在基金组织的储备头寸（Reserve position in fund） 4、特别提款权（Special drawing rights，SDRs，P298） 四、国际清偿力（International liquidity） 是指一个国家为平衡国际收支、稳定汇率或对外清偿所具有的总体能力。 1、自有储备（国际储备） 2、借入储备 1）备用信贷 2）互惠信贷协议 3）其他信贷 4）诱导储备 五、国际储备的来源 （一）国际收支顺差 1、经常帐户顺差 2、资本和金融帐户顺差 （二）中央银行在外汇市场上用本币买入外汇 （三）国际货币基金分配的特别提款权 （四）在基金组织的超储备档头寸的增加 （五）中央银行用本币购买黄金 六、国际储备的作用 1、弥补国际收支逆差 2、维持本国汇率稳定 3、维护国际资信