专题---外汇和汇率.pptVIP

接上例 纽约外汇市场上： $1 = €1.1500 伦敦外汇市场上： ￡1= $1.4120 法兰克福外汇市场： €1 =￡0.5000 将英国伦敦外汇市场上的英镑与美圆之间的汇率与法兰克福外汇市场上的欧元与英镑的汇率相乘，得到欧元与美圆之间的汇率为： €1 = $0.7060，即$1 = €1.4164 2. 显然，欧元在纽约外汇市场上较贵，因此，根据贱买贵卖原则，确定套汇程序的最后一步是在纽约外汇市场上出售欧元换回美圆，从而获得比初始资本更多的美圆。 3. 由此，可以倒推这次套汇的其他程序了。在纽约买美圆，需要用欧元 要买入欧元，就必须在法兰克福外汇市场上卖出英镑 要卖出英镑，就必须到伦敦外汇市场上，用美圆买进英镑。 接上例： 纽约外汇市场上： $1 = €1.1500 伦敦外汇市场上： ￡1= $1.4120 法兰克福外汇市场： €1 =￡0.5000 在伦敦外汇市场上将你的100万美圆按￡1= $1.4120 换成70.8215万英镑； 在法兰克福外汇市场上按€1 =￡0.5000将70.8215万英镑换成141.6431欧元； 最后到纽约外汇市场上按$1 = €1.1500将141.6431欧元可换回123.1679万美圆。 你原来投入的100万美圆，现在变成了123.1679万美圆，净赚23.1679万美圆，通过套汇，结果大获成功。 4、外汇期货交易 在远期外汇交易基础之上发展起来的一种衍生产品，以各种可以自由兑换的外国货币作为交易对象的标准化合约。其实质是一标准化的远期交易。 外汇期货交易的目的： 套期保值方式： 套期保值 投机 买进套期保值（Buying Hedge） 也叫多头套期保值，利用买进外汇期货合 约的方式来降低套期保值者在现汇市场上 汇价上涨的风险。 卖出套期保值（Selling Hedge） 也叫空头套期保值，利用卖出外汇期货合 约的方式来降低套期保值者在现汇市场上 汇价下降的风险。 5、外汇期权交易 又称为外汇选择权，是外汇期权合约的购买者在规定期限内按交易双方约定的价格购买或出售一定数量的某种外汇的权利。 基本特征：给予期权合约的购买者的是一种权利，当期权合约有利于 购买者时可执行；当期权合约不利于购买者时可放弃。 而期权合约的出售者，由于收取了期权费，就承担了服从 期权合约购买者选择的义务。 期权费：也叫保险费（Premium）,由于外汇期权合约的买方有要否执行合约的选择权利而卖方只有执行义务，故外汇期权合约的购买者要向出售者支付一定的期权费，而且无返还性，即不能收回，通常为交易总额的1% — 5%。 期权的类别 看涨期权和看跌期权——按期权外汇买进和卖出的性质划分 看涨期权（call option）,是指期权的购买者可以在规定的期限内按协议价格购买一定数量远期外汇的权利。 看跌期权 （put option）,是指期权的购买者可以在规定的期限内按协议价格出售一定数量远期外汇的权利。 美国式期权和欧洲式期权——按实施期权的有效日划分 美国式期权（American option），是指在到期日以前（包括到期日当天）的任何时候都可以行使权利的期权。 欧洲式期权（European option）, 是指可以行使权利的日期限定在到期日那一天的期权。 期权合约的主要内容 买方（Buyer）：买进期权，付出期权费的投资者，也叫期权持有人（Holder）. 卖方（Seller）：卖出期权，收取期权费，并承担服从买方选择义务的市场参与者。 合约数量：外汇交易的具体数量，经双方协商而定或由交易所规定。 期权费（Premium）：买方为了获得买卖选择权而向卖方支付的费用。 协议价格（Striking Price）：期权买卖双方在期权合约中商定的远期外汇交易时所用的价格。 满期日（Expiration Date）：又称到期日，指一份期权合约的最终有效日期。 通知日（Notice Day）：期权买方在决定履行期权合约所规定的某项外汇的买卖时，应在合约到期日前的某一天通知卖方，以便卖方有足够的时间作好履约准备，这一天就是通知日或声明日。 外汇期权交易示例 看涨期权 看跌期权 看涨期权多头：