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行业研究 内容目录 1. 航空:旺季盈利提升,期待进入繁荣周期4 2. 机场:盈利产生分化,商业助力业绩高增长6 3. 铁路:货运爆发持续,铁改依然是短期看点7 4. 快递:行业增速进入新常态,个股发展出现分化9 5. 公路:货运回暖,多元业务引期待 11 6. 航运:航运市场景气持续回暖,集运中期复苏确定12 图表目录 图表1:航空主要标的2017 年前三季度业绩4 图表2 :四大航RPK 增速4 图表3 :四大航ASK 增速4 图表4 :布伦特原油季度均价Q3 增幅大幅缩窄5 图表5 :人民币Q3 升值明显5 图表6 :Q3 三大航扣除汇兑利润总额同比增幅5 图表7 :北上广深机场起降架次同比增速低于全行业6 图表8 :国际ASK 增速已开始放缓6 图表9 :机场主要标的2017 年前三季度业绩6 图表10:上市机场旅客吞吐量增速6 图表11:机场业绩增长具有周期性7 图表12:铁路主要标的2017 年前三季度业绩8 图表13:铁路货运周转量8 图表14:铁路客运周转量8 图表15:大秦线货运量9 图表16:广深铁路旅客发送量9 图表17:快递物流主要标的2017 年前三季度业绩9 图表18:规模以上快递业务收入10 图表19:规模以上快递业务量10 图表20 :快递单价10 图表21 :中国物流业景
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