[2017行业深度分析报告]计算机行业2017年三季报综述：业绩增速放缓，估值仍需消化.pdfVIP

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2017-11-04 发布于北京
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[2017行业深度分析报告]计算机行业2017年三季报综述：业绩增速放缓，估值仍需消化.pdf

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P2 东兴证券深度报告计算机行业：业绩增速放缓，估值仍需消化 DONGXING SECURITIES 目录 1. 前三季度行业整体成长性表现一般，单季度表现相对较好4 1.1 行业整体营业收入增速下降，中位数增速区间分布基本相同4 1.2 行业整体归母净利润增速表现较差，高增速占比有所减少6 1.3 单季度扣非归母净利润增速表现较好，高增速占比明显减少8 2. 期间费用率小幅上涨，盈利能力水平稳中略降10 2.1 行业前三季度毛利率有所增长，单季度表现更优10 2.2 期间费用小幅增长，三大费用率水平稳中略升11 2.3 行业前三季度净利润同比减少，净利率小幅下降14 3. 业绩表现较各行业表现一般，估值水平仍处高位15 3.1 行业整体营收增速处各行业中下游，受季节性影响业绩表现一般15 3.2 期间费用率水平显著偏高，拖累净利率表现18 3.3 估值水平仍然偏高，尚需时间消化20 4. 投资策略21 5. 风险提示21 插图目录图 1: 近五年 CS 计算机行业前三季度营业收入情况4 图 2: 近五年 CS 计算机行业第三季度营业收入情况5 图 3: 2017 年 CS 计算机行业前三季度营业收入增长区间5 图 4: 2016 年 CS 计算机行业前三季度营业收入增长区间6 图 5: 近五年 CS 计算机行业前三季度归母净利润情况6 图 6: 近五年 CS 计算机行业第三季度归母净利润情况7 图 7: 2017 年 CS 计算机行业前三季度归母净利润增长区间7 图 8: 2016 年 CS 计算机行业前三季度归母净利润增长区间8 图 9: 近五年 CS 计算机行业前三季度扣非归母净利润情况8 图 10: 近五年 CS 计算机行业第三季度扣非归母净利润情况9 图 11: 2017 年 CS 计算机行业前三季度扣非归母净利润增长区间9 图 12: 2016 年 CS 计算机行业前三季度扣非归母净利润增长区间10 图 13: 近五年 CS 计算机行业前三季度毛利及毛利率情况10 图 14: 近五年 CS 计算机行业第三季度毛利及毛利率情况11 图 15: 近五年 CS 计算机行业前三季度销售费用及销售费用率情况11 图 16: 近五年 CS 计算机行业第三季度销售费用及销售费用率情况12 图 17: 近五年 CS 计算机行业前三季度管理费用及管理费用率情况12 图 18: 近五年 CS 计算机行业第三季度管理费用及管理费用率情况13 图 19: 近五年 CS 计算机行业前三季度财务费用及财务费用率情况13 图 20: 近五年 CS 计算机行业第三季度财务费用及财务费用率情况14 图 21: 近五年 CS 计算机行业前三季度净利及净利率情况14 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券深度报告 P3 DONGXING SECURITIES 计算机行业：业绩增速放缓，估值仍需消化图 22: 近五年 CS 计算机行业第三