[2017行业深度分析报告]公用事业17Q3业绩回顾暨17Q4投资策略：火电水电盈利环比均改善，期待煤电联动落地.pdfVIP

行业深度 目 录 1．行情回顾：公用板块整体跑输大盘 火电、燃气跌幅较大 4 2．行业政策：三部委印发煤电停缓建名单 非居民气价下调 5 3．业绩回顾：板块盈利同比下滑 三季度水电火电环比改善 6 3.1 电价上调叠加来水改善 火电水电盈利环比大幅提升 6 3.2 三季度火电盈利环比有所改善 水电毛利率显著上升10 3.3 期间费用率：公用板块总体下降 水电行业财务费用率下降幅度较大11 3.4 资产负债率：三季度公用板块资产负债率出现回落12 3.5 公用板块 ROE 水平大幅下降 三季度环比有所改善13 4．投资策略：煤电联动有望启动电价上调 煤价逐步回归合理 区间 13 5．重点公司盈利预测表 14 6．申万环保公用关键假设表 15 2 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2 页 共17 页 简单金融 成就梦想 3024216:23 行业深度 图表目录 图1：17 年年初至今公用事业及子板块涨跌情况 4 图2：公用事业涨幅前五的上市公司（17 年年初至今） 4 图3：公用事业跌幅前五的上市公司（17 年年初至今） 4 图4 ：公用事业及子板块营收同比增速情况 8 图5：公用事业及子板块归母净利润同比增速情况 8 图6：2017 年前三季度营收同比增速前十、后十的公用事业类上市公司 9 图7：2017 年前三季度归母净利润同比增速前十、后十的公用事业类上市公司... 9