增值税转型石油化工项目投资指标影响.docVIP

增值税转型对炼化项目评价参数及指标的影响 李成益 钮惜春 中国石化扬子石油化工有限公司，南京，210048 摘要： 关键词：增值税转型 固定资产投资 1 增值税转型意义 我国于1994年进行全面的财税体制改革，推行了以增值税为主体的流转税制度，我国选择了生产型增值税。由于对固定资产重复征税，生产型增值税制度不利于促进投资、促进经济增长和充分就业，随着我国市场经济的进一步发展，其不足日益显现。金融危机，我国适时推出增值税从生产型向消费型转型的改革，允许企业抵扣外购固定资产所含的进项税额，降低了企业固定资产投资的税收负担，有利于鼓励投资和扩大内需，企业技术进步产业结构调整经济增长方式的转变，提高企业竞争力和抗风险能力，克服国际金融危机对我国经济带来的不利影响。以为例，讨论增值税转型对企业投资的影响。 项目投资为，其中购置设备和主材（与设备同属于进项税抵扣范围）的费用为，进项税额抵扣率为所得税税率为折旧年限，残值率为，按直线法提取折旧 对投资额与筹资额的影响 对于既有法人（既有企业改扩建）项目在增值税转型企业购置设备主材的进项税可以抵扣设备主材税额 156796 156796 筹资额 万元 2042609 1890631 1983075 由表1可见，增值税转型后，既有法人项目新增总投资和筹资额均有所下降，相当于降低了投资的门槛，提高了企业的固定资产投资能力。转型后，既有法人项目筹资额低于新设法人项目。需要注意的是对于新设法人项目，因可抵扣的增值税必要等到项目投产运行后才能兑现，因此项目资本金比例应符合相关规定，否则计入增值税额后的资本金比例可能会低于最低比例。 2.2.2 对总成本的影响 增值税转型成本的主要体现在 171367 172912 折旧 123853 114228 115773 财务费用① 56444 58174 67239 长期借款利息① 49333 51063 60127 总成本② 3896324 其中：制造费用 172139 折旧 115000 财务费用② 56190 长期借款利息② 49079 ①为投产后第2年数据。 ②为可抵扣增值税额也按50%自有资金、50%贷款解决，投产后第2年数据 2.2.3 对财务赢利能力的影响 增值税转型后对财务赢利能力的影响包括：营业税金及附加、所得税，这些因素最终影响到财务评价指标——财务内部收益率和投资回收期。 设备主材的进项税抵扣，城建和教育费附加也将减少， 596547 596547 596547 730164 745011 利润总额 83007 83007 83007 373044 457716 税后利润 62255 62255 62255 279783 343287 转型后 既有法人项目 营业税金及附加 593411 588707 591843 730164 745011 利润总额 117502 169245 134749 380618 465611 税后利润 95966 146533 112822 285463 349209 转型后 新设法人项目 营业税金及附加 596547 596547 596547 717843 741653 利润总额 83007 83007 83007 493353 491940 税后利润 62255 62255 62255 370015 368955 由表3可见，增值税转型后，项目的利润总额及税后利润均有所增加。只不过既有法人项目的增值税额在建设期即能抵扣，新设法人项目的增值税抵扣要等到投产后才能兑现。 财务内部收益率（FIRR）是反映项目赢利能力的重要动态指标，投资回收期（Pt） 12.67 12.67 12.67 5.48 8.20 资产负债率，% 54.88 53.02 57.33 51.66 39.51 净现金流量，万元 -467160 -849124 -467322 317239 588971 转型后 既有法人项目 利息备付率，% 17.51 24.78 19.94 5.46 8.13 资产负债率，% 57.67 58.31 59.92 53.21 40.66 净现金流量，万元 -433449 -764846 -369716 315346 586997 转型后 新设法人项目 利息备付率，% 12.67 12.67 12.67 5.63 7.62 资产负债率，% 59.99 62.66 68.12 58.49 44.80 净现金流量，万元 -467160 -849124 -467322 422699 617354 由表5可见，增值税转型后偿债能力有所提高，因得到既有项目（改