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PE投融资实务
私募股权投资基金投融资实务 三、如何(How)实施私募股权投资? 4、风险及收益评估(Pre-valuation) 一票否决的风险 多数票否决的风险 道德风险 估值风险 政策法规风险 周期性风险 退出障碍性风险 产业转移风险 新技术产业化风险 退出被迟延风险 商业模式不可持续风险 团队执行不力风险 私募股权投资基金投融资实务 三、如何(How)实施私募股权投资? 4、风险及收益评估(Pre-valuation) 收益评估 市 盈 率(P/E) 市 净 率(P/B) 未来收益(DCF) 可比公司(Comparable) 公允价值 (Fair Value) 私募股权投资基金投融资实务 三、如何(How)实施私募股权投资? 4、风险及收益评估(Pre-valuation) 市盈率估值 未来3-5年预测净利 T+0 T+1 T+2 T+3 T+4 (人民币/百万) 30 39 50 66 86 投资前P/E x 5 初始估值(5x30) 150 投资后价值(150/0.67) 224 投资后P/E(224/30) 7.5 投资额(224-150) 74 上市前投资人占(74/224) 33% 上市后公众股占 25% 上市后投资人占(33%x75%) 25% 25% 25% 第4年投资退出P/E x30 退出收益(86x30x25%) 645 回报倍率(645/74-1) x7.7 IRR((645/74)^(1/4)-1 )) 72% 1.投资后 3年上市 6.
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