全球失衡、美元霸权及其对人民币汇改的影响.pdfVIP

V01．23NO．8 Aug_2007 全球失衡、美元霸权及其对人民币汇改的影响 摘要：全球经济失衡持续加深，其根源是新时期的美元霸权与“新特里芬难题”。当今的美元霸权是 在全球金融自由化不断深入，且美元不再与黄金挂钩的国际浮动汇率制下形成的，这为美国谋取美元 霸权的利益带来了更大的便利。美元霸权导致人民币升值绩效的弱化；对人民币汇改的速度也会产生 负面影响：导致“浮动恐惧”和美元大权重之刚性。人民币汇率决不是全球失衡的“救命稻草”，美国 必须为化解全球经济失衡发挥主导作用。 关键词：全球失衡；美元霸权；新特里芬难题；人民币汇制改革 中图分类号：F831．6 文献标识码：A 文章编号：1002一0594(2007)08一0045一05收稿日期：2007一04—26 一、全球经济失衡：持续加深 、I，前不断扩大的全球经济失衡已成为人们关注世界经济的一个焦点。所谓“全球 j失衡”是指美国经常项目(尤其是贸易收支)存在巨大的逆差，而中国、日本 及东亚新兴市场经济体等却存在巨大的顺差，或者说美国的贸易收支逆差主要来自东 亚各国。商务部网站数据显示，全球经济失衡持续扩大：美国的经常项目逆差从2001 元。按美方的统计，中国多年以来为美贸易逆差的第一大来源地，占其贸易逆差总额 年的2326亿美元，占美2006年贸易逆差总额的28．4％。 二、美元霸权与“新特里芬难题”：全球经济失衡的根源剖析 (一)新时期的美元霸权 ．．．。 雷垂龙 所谓美元霸权就是指美元在国际货币体系中长期处于中心货币地位，使其它国家 广西梧州学院 长期以来形成对美元的过度依赖，美国也因此从中获得“法力无边”的利益和权利。 经济与工商管理系 布雷顿森林体系下的“双挂钩”体制铸就了美元的霸权地位：规定美元与黄金挂钩， 广西梧州543002 其它国家货币与美元挂钩，从而使美元获得了中心货币地位，美元也因此成为世界各 基金项目： 国的国际储备和国际清偿力的主要来源，当然美国也从中获得了不少特权和利益，如 广西哲学社会 铸币税等。虽然“特里芬难题”最终导致了布雷顿森林体系于1973年瓦解，但这不意 规划课题(06FⅣ033)味着美元的霸权地位从此消失：在现行的牙买加体系下，许多国家(尤其是发展中国 和广西梧州学院科 家)仍然无可奈何地选择盯住美元，使美元成为稳定其币的名义锚；在多元化的国际 研项目 储备体系中，美元独大的地位并没有根本动摇，目前在IMF成员国官方持有的外汇储 的阶段性成果 备中，美元约占65％(详见表1)；美元在全球外汇交易和贸易结算中的份额也已近 70％，在国际债券的发行中也占近50％。 作者简介： 新时期的美元霸权给美国带来的利益主要有： 曾垂龙(1966一)， 广西桂林人，广西梧 美元，美国因此可以获得大约150亿美元的年收益；时隔12年后的今天，随着在美 州学院经济与工商管 理系副主任、副教 国境外流通的美元数量的增加，美国因此每年获得的国际铸币税应该在200亿美元以 授，研究方向为国际 上。 金融和国际经贸。 2．债务逃脱或减负。由于美元霸权的存在，美国对外负债几乎都是以美元计价 万方数据 45 第23卷第8期 2007年8月 的，美国可以通过美元的贬值来达到债务减负的 中国快速增长的出口，这正是美国贸易收支高逆