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宏观研究半月报NO.13
病因初步找到 良药尚在探索
一、简要观点
1. 目前经济困境的根本原因在于企业融资成本过高和债权融资
占比过大,但降低企业融资成本和加大股权融资比例尚需时日。
2.必威体育精装版数据表明,发达经济体领先指标出现分歧,美国继续复苏,
欧元区低位企稳,日本经济反弹夭折,中国经济外部环境相对复杂。
3.房地产和汽车销售数据显示短期经济下行压力较大。11 月PMI
和高频数据显示经济短期企稳,在政策的持续作用下,库存周期仍在
扩张阶段。
4.货币市场衰退性宽松、人民币汇率仍有升值压力。
二、重点数据
1. 海外数据
11 月7 日,当周美国ECRI 领先指标132.10,前值132.50;ECRI
1
宏观研究半月报NO.13
领先指标增长年率由上周的-2.84 降为-2.05 。ECRI 领先指标显示美国
的经济增长有放缓的迹象。
10 月,Eurocoin 指数从9 月份的0.139 降至0.08,这是该指数继
上月新低后的更低点,显示欧元区经济收缩压力加大。
11 月,日本sentix 投资者信心指数由10 月份的-0.60 回升为5 。
2.物价数据
2
宏观研究半月报NO.13
10 月份,全国CPI 同比上涨1.6%。其中,食品价格上涨2.5% ,
非食品价格上涨1.2%;消费品价格上涨1.4%,服务价格上涨2.0% 。
1-10 月平均,CPI 比去年同期上涨2.1% 。10 月份,CPI 环比持平
3. PMI 指数
60 60
57 57
54 54
51 51
48 48
45 45
42 42
39 39
05-1205-12 06-12 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 13-12
PMI 汇丰PM
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