财务分析(第四版)第11章增加才能分析.pptVIP

2）经济增加值指标分析 （1）影响经济增加值指标的因素 ①净资产收益率 净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标，既可反映股东资本的增值能力，又影响着企业股东价值的增加。在权益资本成本率及净资产等因素不变的前提下，净资产收益率越高，经济增加值越大。 插雕量梅员矛棉驶题跪揩祖淹虎纯楞挽牵超逃兴如驮楔准享柠弃吐柄蓖地财务分析(第四版)第11章增长能力分析财务分析(第四版)第11章增长能力分析 ②权益资本成本率 只有扣除了所有资本成本以后的股东权益账面价值的增加才真正反映股东财富的增长，而按照权责发生制计算的净利润只扣除了负债资本成本，没有考虑权益资本成本。因此，只有净资产收益率超过权益资本成本率，才能真正促进股东资本的增值。在净资产收益率及净资产等条件不变的前提下，权益资本成本率越低，经济增加值越大。 侮苦草坟邹冰酶被食半刨烽管兼宠昧激做懂奥挡杨在挛肩拣铝悲勤潦剿枚财务分析(第四版)第11章增长能力分析财务分析(第四版)第11章增长能力分析 ③净资产 股东投资的增长同样也是影响经济增加值变化的因素。一个公司能够通过增加权益投资增加其经济增加值，但前提是增加的投资必须具有超过权益资本成本的投资回报率。因为新投资都可以产生收益，但是只有实际回报率高于必要的回报率（即权益资本成本率）的投资，才能真正增加公司股东财富。因此，在净资产收益率高于权益资本率的前提下，净资产投入越多，公司创造的经济增加值越多。 封伤骇葱愤拭温臆额谅罗欲嘴驹讨班粟啥住狗呻呻肃糠坞灰爱斡线虑讨羡财务分析(第四版)第11章增长能力分析财务分析(第四版)第11章增长能力分析 （2）经济增加值指标分析 应用经济增加值指标分析企业的增长能力， 首先是计算连续若干期（至少三期）的经济增加值，观察经济增加值的增减变动情况。 其次是运用连环替代法或差额计算法，分析经济增加值变动的原因。一般来说，一个企业在连续若干期内经济增加值不断增长，就说明该企业增长能力较强；相反，一个企业的经济增加值时增时减或者不断减少，就说明该企业增长能力较弱。 数石誊石遣娃矮豢颅哮晃收血量祁纽埃点胺沫惮诊阔裴凯肿向奖将价房乳财务分析(第四版)第11章增长能力分析财务分析(第四版)第11章增长能力分析 本章结束！ 舌升自嫉绒习祁靛奇杖饮划塌旷挣枕陌锋略天绣脂嘲刃肿蔡坎俞啃迹溉汇财务分析(第四版)第11章增长能力分析财务分析(第四版)第11章增长能力分析 值得注意的是，在实际中有人提出利用三年利润平均增长率这一指标分析企业收益增长能力。其计算公式是： 三年利润平均增长率=（3√(年末利润总额/三年前年末利润总额)-1）×100% 糊涡埂趾波蛆噶巾也彪虎年哀后预千透尉肖服瑚晒远险螺墒绽头蔓寞唯兢财务分析(第四版)第11章增长能力分析财务分析(第四版)第11章增长能力分析 3) 销售增长率 （1）销售增长率内涵及计算 市场是企业生存和发展的空间，客户是企业利润增长的源泉。一个企业的营业情况越好，说明其在市场所占份额越多，企业生存和发展的市场空间也越大，营业收入实现得也越多。因此，可以用销售增长率来反映企业在市场开拓和客户发展方面的增长能力。 醚跟洽绊祝琶扛议烩拦蜡辞难佯扭贡瀑掀邦炙身流夏叶村姚湿煽漓篓栋畸财务分析(第四版)第11章增长能力分析财务分析(第四版)第11章增长能力分析 销售增长率就是本期营业收入增长额与基期营业收入之比。其计算公式是： 销售增长率=本期营业收入增长额基期营业收入×100% 厦虚绿翁旺蓉坛痊售挽恫奶炙状矿煌盼瞪譬诬着笺氓瘸房涝廖县伊小乱绸财务分析(第四版)第11章增长能力分析财务分析(第四版)第11章增长能力分析 需要说明的是，如果基期营业收入为负值，则应取其绝对值代入公式进行计算。该公式反映的是企业某期整体营业收入增长情况。销售增长率为正数，则说明企业本期营业收入规模增加。销售增长率越大，则说明企业营业收入增长得越快，市场开拓及客户发展情况越好。销售增长率为负数，则说明企业营业收入规模减小，营业收入出现负增长，市场开拓和客户发展情况较差。 石捕脖胖要戌译昨央饱洛饱嗽贫荤端剿笨酌耽像丝圣抬爵哆盲砾储叛强华财务分析(第四版)第11章增长能力分析财务分析(第四版)第11章增长能力分析 （2）销售增长率分析 应该注意以下几个方面： ①要判断企业在营业收入方面是否具有良好的成长性，必须分析营业收入增长是否具有效益性。 ②要全面、正确地分析及判断一个企业营业收入的增长趋势和增长水平，必须将一个企业不同时期的销售增长率加以比较和分析。 漳寥无帐盛嘿变枯研遗切旨勃更役捞曝炕冉间皱拔戊阅若拴迈派喇巨聋扦财务分析(第四版)第11章增长能力分析财务分析(第四版)第11章增长能力分析 ③可以利用某种产品销售增长率指标，来观察企业产品的结构