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第2章_财务管理的基础概念——风险报酬
第2章财务管理的基础概念
——风险报酬
第2节风险报酬
我们也会有恐惧和
贪婪,只不过在别
人贪婪的时候我们
恐惧,在别人恐惧
的时候我们贪婪。
巴菲特(Warren E. Buffett )
1926-1999:投资报酬率(美国)
60
40
20
0
-20
Common Stocks 普通股
Long T-Bonds 长期债券
-40
T-Bills 美国国库券
26 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95
-60
资料来源: © Stocks, Bonds, Bills, and Inflation 2000 Yearbook™, Ibbotson Associates, Inc.,
Chicago (annually updates work by Roger G. Ibbotson and Rex A. Sinquefield). All rights
reserved.
主要内容及教学要求:
风险(理解)
单项资产的风险报酬(掌握)
投资组合的风险与报酬(掌握)
资本资产定价模型(掌握)
一、风险 (Risk)
风险
概念 特点
一定条件 1.客观性
下和一定时期 2.时间性
内各种结果发 3.相对性
生的可能性。
4.收益性
二、风险的种类
按照风险来源分类
•系统风险也叫市场风险、
不可分散风险,是由于政
经营风险和财务风险 治、经济及社会环境等企
业外部因素导致的风险。
•经营风险也叫商业风险, 风险 •非系统风险也叫特有风险、
是由于经营行为带来的收
可分散风险,是由于企业
益的不确定性。
自身原因导致的个别风险。
•财务风险是指举债经营所
带来的收益的不确定性。 系统风险和非系统风险
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