穷人的慷慨_一个战略性动机的研究_李四海.pdfVIP

穷人的慷慨：一个战略性动机的研究 工商管理理论论坛 穷人的慷慨：一个 战略性动机的研究* □李四海 陈 旋 宋献中 摘要：战略性慈善对企业具有增值效应，而战略性慈善实现企业增值存在什么样的作用 机制？本文选择了企业业绩下滑相对性“穷”与亏损确定性“穷”的情景，研究了企业捐赠行 为的战略动机及其战略效用。研究发现，虽然企业捐赠行为会显著受到盈余能力的影响，但 是业绩下滑企业并没有因为自身盈利能力的下降而减少捐赠，甚至会更积极的增加捐赠支 出。而这种战略性慈善行为降低了利益相关者对企业下滑业绩的风险感知，抑制了企业商 业信用资源流失的风险，同时企业业绩下滑情景下的捐赠信息对会计盈余信息在信贷契约 中的作用产生了替代效应。研究结论证实了战略性慈善的增值作用及其内在作用机制，不 过研究同时发现这种战略性慈善的增值效应存在一定的主体性边界。本文的研究反映了企 业战略性慈善增值效应的信号传递作用机制以及作用机制有效性的主体依赖，进一步打开 了战略性慈善对企业价值增值作用的黑箱，对于战略性慈善的理论研究与实施管理具有重 要意义。 关键词：战略性慈善 企业业绩 利益相关者 战略动机 一、引言 企业捐赠是我国慈善捐赠的主力军，作为企业社会责任（CSR）的重要表现形式，企业捐 赠的动机饱受争议。汶川地震时期的企业捐赠，使某凉茶品牌迅速晋身国内知名品牌行列， 为其赢得公众口碑，却也使企业家王石深陷“捐款门”事件，饱受质疑与批评。企业一方面摇 旗呐喊不应以捐赠数额多少论英雄，一方面却不忘捐赠的宣传渠道。企业捐赠作为一个经 济伦理问题，受到的影响因素非常多，这其中包括行为主体理性认知与道德情绪，也包含行 为主体现实利益的考量，因此对于企业捐赠等社会责任行为的研究可能需要突破传统的社 会责任理论（如古典经济学的“工具”理论、社会契约理论、利益相关者理论等），选择特定的 情景下从更多的视角展开，以充分揭示其行为背后的动机。现有研究从多个视角考察了企 业的捐赠动机，其中主要包括道德因素、政治和社会因素以及市场因素。Zhang等（2010）认 为企业慈善捐赠的动机包含以下4点：利他动机（altruistic motivations）、战略性动机（strategic motivations）、政治动机（political motivations）和管理效用动机（managerial utility motivations）。 纯粹的利他动机并不能完全解释我国转型经济时期的企业慈善捐赠行为，而政治动机和管 理效用动机则分别从企业和管理者的角度解读了“政治献金”式的慈善捐赠（张敏等，2013； 戴亦一等，2014），而战略性捐赠作为企业慈善捐赠的动机之一，则打破了传统企业社会责任 对企业经济目标和社会目标此消彼长的假设（钟宏武，2007）。 战略性慈善认为企业的慈善行为和绩效是相容的，企业的捐赠行为对企业的利益相关者 *国家社科基金重点项目“生态补偿导向的环境会计研究”（14AZD068）、国家自然科学基金重点项目“公司 财务政策选择与动态演化研究”（项目批准号、国家自然科学基金项目“社会责任投入权衡、信誉资本 和公司价值创造”、国家自然科学基金项目“政治寻租与企业社会责任：理论、证据及治理” 。同时感谢广州市人文社会科学重点研究基地“广州区域低碳经济研究基地”资助。文责自负。 - 116 -