文化企业高管团队特征与财务绩效关系的实证研究.pdfVIP

￡壅整金型堂 垫!兰主笙曼塑 文化企业高管团队特征与 财务绩效关系的实证研究木 潘爱玲于明涛 [提 要]文化企业具有不同于一般企业的行业特点，其产品具有经济和意识形态的双重属性。高 管团队是企业运营管理的核心力量，对文化企业的创新发展和财务绩效发挥着至关重要的作用。那 么，文化企业高管团队特征对财务绩效有何影响?本文在界定文化企业高管团队范围的基础上，以文 化产业类上市公司为样本，从同质性和异质性两方面，对高管团队特征与财务绩效的关系进行了实证 检验。研究结果表明：学历异质性与企业财务绩效显著正相关，年龄异质性与净资产收益率指标显著 负相关，平均年龄与营业利润指标显著正相关。本文的研究结论对文化企业的发展具有一定的启示。 [关键词]文化企业高管团队背号特征财务绩效 一、引言 文化产业作为转变经济发展方式、调整产业结构、参与国际文化竞争的战略支点，其巨大的 经济潜力和文化渗透力日益受到世界各国的重视。随着我国文化体制改革的深入推进和投融资支 持体系的日益完善，文化产业占GDP的比重不断提高，文化企业的规模效益和综合实力显著增 强；截至2012年底，文化产业上市公司的数量已达到102家。相比传统企业而言，文化企业既 有经济属性又有意识形态属性，其产品开发特别强调创新和创意，具有前期投资大、产业关联性 强、高风险和高报酬的行业特性。高层管理团队(TMT)作为文化企业战略的制定者和执行者， 是领导公司运营的核心力量，对文化企业的创新发展和财务绩效发挥着至关重要的作用。 ：I：本文系教育部新世纪优秀人才支持计划(项目号NCET一08—0341)、山东省自然科学基金项目“循环经 济型企业的财务管理创新研究”(项目号Y2008H09)和2叭3年度山东大学人文社科重大项目“产业整合视角下 文化企业集团化与集群化研究”的阶段性成果。 5 还是组织绩效都反映了高管团队的价值观和认知理念，而价值观和认知理念的形成在很大程度上 受高管团队背景特征(人口统计特征)的影响。之后的一系列研究，证实高管团队特征与企业 团队受教育水平越高，越有利于提升企业绩效，而高管团队平均年龄越大，制定的企业战略就越 征，如平均年龄、平均任期、教育水平等与企业的国际多元化发展密切相关。Ferries(2001)研 究发现，团队异质性与企业竞争战略的频率存在正相关关系，异质性高的团队更倾向于采用进攻 并不一致。魏立群和王智慧(2002)的研究发现，只有高管团队平均年龄与企业绩效有显著的 and 相关关系，其他特征对绩效的影响并不显著。Daily 产上市公司的实证分析得出，高管团队平均受教育水平、任职经验异质性与财务绩效正相关，其 他特征的影响没有得到支持。 由此可见，虽然学术界在高管团队特征与企业绩效关系的研究方面取得了一系列成果，但目 前该领域的研究仍存在以下不足：首先，对于高层管理团队的概念和范围界定并不一致，这导致 高管团队背景特征的衡量缺乏统一的基础，从而影响了实证结果的可比性和一致性。其次，我国 对高管团队特征和财务绩效关系的研究，主要是借鉴西方现有研究成果，由于政治经济制度和文 本企业的高管团队特征与企业绩效之间的关系与美国相差较大。如何建立基于跨文化情境和制度 背景的研究，将是未来重要的研究方向之一。最后，不同行业有各自不同的行业特性和盈利模 式，如文化产业关系到国家的舆论导向，具有经济和意识形态双重属性，文化产品的生产注重具 有自主知识产权的原创性研究和发明过程等，但目前尚缺乏对文化企业高管团队特征与财务绩效 关系的实证研究。由于没有考虑行业特性，现有文献的研究结论和对策建议并不适合文化企业。 基于此，本文在对高管团队内涵进行探讨的基础上，重新界定了文化企业高管团队的范围；同时 针对我国文化企业所处的特殊经营环境和行业特性，对文化企业高管团队背景特征与财务绩效的 关系进行实证检验，从而可以完善高管团队背景特征与财务绩效关系的相关研究，同时也为文化 企业高层管理团队建设提供证据支持。 二、