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学号:120149155 天 津 商 业 大 学 结 课 论 文 财务分析课程 2011-2013 年度万科企业股份有限公司财务 分析报告 Financial analysis report of China Vanke 二级学院： 商学院 教 学 系： 会计系 专业班级： 2014 级会计硕士 学生姓名： 李慧琳 任课老师： 朱一泉 成 绩： 目录 1 万科企业股份有限公司企业简介1 1.1 公司设立及上市情况1 1.2 经营范围及优势1 2 行业现状分析1 2.1 行业面临问题1 2.2 行业发展前景2 3 万科地产会计分析3 3.1 万科地产的资产状况3 3.2 万科地产的利润状况5 3.3 万科地产的现金流量状况6 4 万科房产财务分析6 4.1 偿债能力分析6 4.2 营运能力分析7 4.3 企业盈利能力分析9 4.4 发展能力分析12 5 万科地产财务状况综合分析——杜邦分析13 6 分析结论及建议15 6.1 财务问题15 6.2 改善建议16 附录17 1 万科企业股份有限公司企业简介 1.1 公司设立及上市情况 万科企业股份有限公司，简称万科或万科集团，于 1991 年在深圳证券交易 所上市，公司证券简称：万科A 、证券代码：000002，证券曾用简称：深万科A 、 G 万科A 。公司总股本1099521.02 万股（2008 年2 季度），总部位于中国深圳市 盐田区大梅沙环梅路33 号万科中心，现任董事长为王石，总经理为郁亮。2012 年01 月17 日，已加入万科十年的重庆公司总经理邢鹏正式离职，成为继徐洪舸、 肖楠、刘爱明、袁伯银之后又一位出走的“老将”。万科集团在地产中国网举办的 红榜评选活动中，连续三次上榜。 1.2 经营范围及优势 万科是中国房地产龙头企业，主营住宅物业发展，竞争优势明显。综合竞争 力、市场占有率和品牌价值排名第一。财务状况良好，融资渠道通畅。即使在 2008 年行业整体资金较为紧张的背景下，公司仍保持充裕的流动性和健康的负 债状况。万科不仅通过上市进行融资，而且万科公司还向社会公开发行可转换公 司债券，可转换债券也是公司取得流动资金的重要渠道。万科强大的竞争力不仅 体现在其强大的销售规模和跨区域运营能力，还体现在其稳健的商业模式、完善 的公司治理结构、强大的融资能力以及快速应变的营销策略等。 2 行业现状分析 2.1 行业面临问题 近年来房价的不断上涨,使我国房地产业热度不断提高,房地产业也得到迅速 发展, 幅度之大，范围之广，在我国房地产历史上是少有的。房子是百姓的生活 必需品，房地产业又汇集了天下的资金。 从房市的运行现状来看： （1）泡沫成份开始收缩，市场价格在高位运行的同时面临较大的下降压力， 一些城市的房价开始下降 2007 年以来，在紧缩政策调控下，我国的房市的泡沫成分开始收缩，一些城 市的房价虽然仍然较高，但面临着较大的下降压力，并出现了不同程度的下调。 深圳、广州、上海、北京、东莞等城市的房价从2007 年四季度开始下调。其中 深圳房价在2007 年 11 月环比下跌 13.5%，此后逐步下跌，至2008 年5 月，新 建商品住宅均价11014 元/平米，回落至2007 年初的水平，与2007 年10 月高峰 期的17350 元/平米相比，下跌了36%;而且据业内人士预测，深圳的房价还会进 一步探底。广州也出现了类似的情况，2008 年 3 月，商品住宅均价为 9316 元/ 平米，与2007 年10 月相比，下跌了