工商银行公司外部环境(宏观行业).docVIP

工商银行公司环境分析（行业，宏观） 第一部分宏观环境 一、国际经济金融形势 2012 年，全球经济增长进一步放缓，主要发达国家财政金融问题相互交织，国际金融市场持续动荡，国际经济金融形势仍然复杂严峻。 一是全球经济增长乏力。 根据国际货币基金组织发布的数据，2012 年，世界经济增长进一步放缓至3.2%，比2011 年下降0.7 个百分点。发达经济体增长缓慢，全年增长1.3%，增速比2011 年下降0.3 个百分点。具体来看，美国就业和房地产市场出现好转，但复苏基础仍比较脆弱，四季度GDP 环比折年萎缩了0.1%；欧元区和日本均陷入衰退，其中欧元区12 月份失业率仍处于11.7%的历史高位。新兴经济体经济增速也普遍放缓，全年增长5.1%，增速比2011 年下降1.2 个百分点。 二是主要发达国家主权债务压力高企。 欧债危机仍在持续，相关结构性问题短期内难以解决，前景仍充满不确定性。希腊经济近四年持续萎缩，债务水平居高不下，2012年三季度末希腊政府债务占GDP 比重仍高达152.6%；西班牙面临银行坏账和地方政府财政困难的双重压力，11 月份西班牙银行业坏账率升至11.4%的历史高位。美国2012 财年（2011 年10 月-2012 年9 月）联邦财政赤字为1.09 万亿美元，已连续四年超出万亿美元大关，联邦债务总额再次逼近法定上限，政府面临应对“财政悬崖”和中期财政平衡的两难困境。日本政府债务占GDP 比重超过200%，且日本银行持有本国国债较多，潜在的金融脆弱性较高。 三是主要发达国家纷纷采取超宽松货币政策，国际金融市场持续动荡。 在财政空间受限的情况下，为拉动经济增长，主要发达国家纷纷推出超宽松货币政策，美联储于2012 年9 月份和12 月份两次增加资产购买规模，欧央行推出了无上限的短期债券购买计划“直接货币交易”（OMT），日本央行年内五次扩大了资产购买规模。受这些宽松政策影响，加之气候、地缘政治等外部因素的作用，国际金融市场持续动荡，跨境资本波动加剧。大宗商品市场中原油、主要金属和农产品价格均出现较大起伏，布伦特原油、伦敦期铜、芝加哥商品交易所玉米和小麦价格分别从二季度的年内低位大幅上涨31.0%、15.7%、50.7%和59.5%至三季度高点；四季度纽约商品交易所黄金价格最高达到1800 美元/盎司，年内最大涨幅为16.9%；股票市场价格震荡上行，道琼斯工业平均指数、伦敦富时100 指数、香港恒生指数、日经225 指数和德国DAX 指数四季度高点分别比年内低点上涨12.5%、13.3%、24.6%、25.3%和27.4%。 二、国内经济金融形势 （一）国内经济运行总体平稳 2012 年上半年，国内经济下行压力增大。五月份以来，中央果断出台一系列稳增长政策措施，使经济运行中的积极因素得到强化，宏观经济逐渐企稳，全年国内经济运行总体平稳。 一是主要经济指标企稳回暖。 全年国内生产总值比上年增长7.8%，其中四季度比三季度加快0.5 个百分点。工业生产缓中趋稳，12 月份, 规模以上工业增加值同比增长10.3%，增速连续4 个月提升，带动全年增长10.0%；制造业采购经理人指数为50.6%，连续3 个月位于50%的荣枯线以上。全年社会消费品零售总额同比实际增长12.1%，比上年提高0.5 个百分点，呈稳定增长态势。固定资产投资比上年增长20.6%，实现较快增长。 二是就业温和扩大，居民收入持续较快增长。 2012 年末，全国就业人员76704 万人，比上年末增加284 万人，其中城镇就业人员37102 万人，比上年末增加1188 万人；城镇登记失业率为4.1%，继续保持稳定。全年城镇居民人均可支配收入和农村居民人均现金收入同比实际分别增长9.6%和10.7%，均高于同期经济增速，其中农村居民收入增速已连续12 个季度快于城镇居民。 三是物价水平总体处于低位。 2012 年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%，其中，食品价格同比上涨4.2%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.4 个百分点。全年居民消费价格总水平比上年上涨2.6%，处于较低水平。12 月份，工业生产者出厂价格和工业生产者购进价格同比分别下降1.9%和2.4%，环比均下降0.1%，全年工业生产者出厂价格和工业生产者购进价格分别比上年下降1.7%和1.8%。四是企业经营和财务状况有所改善。2012 年，全国规模以上工业企业实现利润同比增长5.3%，其中，前9 个月累计持续负增长，后3 个月转负为正且累计增幅持续扩大。企业库存增速明显下降，全年规模以上工业企业产成品库存同比增长7.2%，比上年下降13.6 个百分点。 （二）经济金融运行仍面临困难和挑战 第一，部分行业结构调整压力较大。受外部市场萎缩、国内经济增速回落、综合经营成本上升等多重因素影