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大冶有色金属集团控股有限公司 大冶有色金属集团控股有限公司 2011 年度第一期中期票据跟踪评级报告 2011 年度第一期中期票据跟踪评级报告 主体长期信用等级 AA 级 本期债项信用等级 AA 级 评级时间 2011 年07 月14 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 大冶有色金属集团控股有限公司 2011 年度第一期中期票据跟踪评级报告 概要 编号：【新世纪跟踪（2011 ）100109】 大冶有色金属集团控股有限公司 2011 年度第一期中期票据 存续期间 5 年期债券 5 亿元人民币，2011 年 01 月 24 日－2016 年 01 月 24 日 主体长期信用等级 评级展望 债项信用等级 评级时间 跟踪评级： AA 级 稳定 AA 级 2011 年 06 月 首次评级： AA 级 稳定 AA 级 2010 年 11 月 主要财务数据 跟踪评级观点 项目 2008 年 2009 年 2010 年 大冶控股经营规模的快速扩张带动流动资金需求 总资产（亿元） 95.21 115.08 158.24 较快增长，从而对其财务杠杆、经营性现金流表现以 货币资金(亿元) 19.52 18.54 23.55 及流动性产生一定压力。但其营运态势仍较为稳定， 总负债(亿元) 56.57 72.91 105.65 资产的流动性较好，财务弹性较强，且有望继续获得 归属于母公司所有者 19.85 20.39 28.85 多方面的政府支持，是偿债能力的有效支撑。 权益(亿元) 营业收入（亿元） 188.24 236.08 326.49 净利润(亿元) 1.37 0.99 1.93 我国经济保持持续增长以及有色金属行业振兴规划的 经营性现金净流入量 0.99 -7.16 1.25 (亿元) 实施，可为国内铜冶炼行业尤其是行业骨干企业保持 EBITDA（亿元） 6.46 5.25 7.77 稳定成长提供有利环境。 EBITDA/利息支出 2.36 3.86 3.27 （倍） 大冶控股是我国大型铜冶炼企业之一，铜冶炼能力位 资产负债率(%) 59.42 63.35 66.77