第5讲 固定汇率与浮动汇率制度,欧元.pdf

第十一讲 固定汇率与浮动汇率 一、 固定汇率和浮动汇率 二、欧元区 1 第十一讲 固定汇率与浮动汇率 一、 固定汇率和浮动汇率 二、欧元区 2 固定汇率和浮动汇率  国际汇率体系的演变  比较固定汇率与浮动汇率 3 国际汇率体系的演变 第一次世 第二次世 界大战 界大战 4 国际汇率体系的演变  1870 – 1913: 金本位制 (Gold Standard)  1914 – 1918: 第一次世界大战；金本位制度暂时 中止。  1918 – 1929: 重新恢复金本位制度。  1931 – 1939：大萧条导致各国纷纷放弃金本位制 度。  1939- 1945: 第二次世界大战 5 国际汇率体系的演变  年 月：布莱顿森林会议 1944 7  1945 – 1970s: 固定汇率制成主流  1970s–现在:   许多发展中国家首先采用固定汇率 不得不调整到 浮动汇率。  发达国家倾向于浮动汇率；但欧洲国家之间则采用 了单一的货币. 金本位制的兴起：1870-1913  1834-1933年：金本位制的兴起 20.67 =1 美元 盎司金  国际贸易非常活跃；交通和通信 1907年发行 技术的发展，提高了经济一体化。 Saint-Gaudens  金本位制减少了交易成本，更多 Double Eagles 的国家采用该制度。 20 美元金币，其重量 为0.9675 盎司金。 7 金本位制的兴起：1870-1913  从图中： 1870年：只有15%的国家实行金本位制。 1913年：70%的国家实行金本位制。 8 金本位制的兴起  第一次世界大战：1870–1918  在第一次世界大战期间，通货膨胀税成为政府一个重 要收入来源，导致部分国家退出金本位制。  战争减少了贸易  在交战国之间贸易几乎减少了100%。  在交战国与中立国之间贸易减少了50%。