公司过度投资源于管理者代理还是过度自信_李云鹤.pdf

源于 理 代理 是 司 过度 资 管 者 度 自 公 投 还 过 信 李云鹤 ” “ 容提要 文 现金 机会 框 下 过直 量 理 代理 内 本 在 流 成 架 ， 通 接度 管 者 行 及 过度 对 致 公 过度 为 理 行为 上市 司 投 的理 与 理性 类范 管 者 自 信 ， 导 中 国 资 性 非 两 式 区 分检验 进一 了 市 理 理及 度 信引 进行了 步考察 产 品 场竞争 管 者代 过 自 致过 对 度投 的治理效 。 结 表明 ： 国 业 度投 ， 由 管 滥用 企 果 果 企 过 题 分是 理 资 中 资 问 部 者 业 所 理 度 信 致 品 效 资源 的 为 部 由管 者 为所 。 产 场竞争能够有 行 致 分是 过 自 行 市 类 为 致的过度投 且 品 过 制 理 过度 行 抑制 两 资 产 市 竞争 抑 管 者 自 为 导 行 导 场 通 信 致 过 投 显 究为过度投 理 类行 释范 的 度 资 应 著 本 资的管 者两 为 解 式提 了 效 。 研 供 证据 为今后公司 投 效 公司 理机制 完善提供了 的 新的 ， 并 资 率 高、 治 考。 提 新 参 度 代 度 词 公司过 投 理 理 理 过 品市场