拯救华尔街—罗杰—洛温斯坦.pdf

目录 Content 第1节：天才崭露头角(1) 第2节：天才崭露头角(2) 第3节：天才崭露头角(3) 第4节：天才崭露头角(4) 第5节：天才崭露头角(5) 第6节：招兵买马，构建套利大家族(1) 第7节：招兵买马，构建套利大家族(2) 第8节：招兵买马，构建套利大家族(3) 第9节：招兵买马，构建套利大家族(4) 第10节：闭门造车，后患无穷 第11节：“收购门”事件 第12节：是危机，更是契机(1) 第13节：是危机，更是契机(2) 第14节：东山再起，重整旗鼓(1) 第15节：东山再起，重整旗鼓(2) 第16节：昔日部下重返，制订惊人计划 第17节：经济学泰斗的加盟(1) 第18节：经济学泰斗的加盟(2) 第19节：艰难的路演 第20节：优秀的基金销售员(1) 第21节：优秀的基金销售员(2) 第22节：联邦政客加盟(1) 第23节：联邦政客加盟(2) 第24节：联邦政客加盟(3) 第25节：联储开始介入了 第26节：“真相大白”(1) 第27节：“真相大白”(2) 第28节：救市在酝酿中 第29节：一天，5.53 亿美元 第30节：萧条会来临吗(1) 第31节：萧条会来临吗(2) 第32节：华尔街巨头大聚会(1) 第33节：华尔街巨头大聚会(2) 第34节：华尔街巨头大聚会(3) 第35节：华尔街巨头大聚会(4) 第36节：巴菲特报价的失败(1) 第37节：巴菲特报价的失败(2) 第38节：巴菲特报价的失败(3) 第39节：资金总算有着落了(1) 第40节：资金总算有着落了(2) 第41节：资金总算有着落了(3) 第42节：媒体的狂轰乱炸 第43节：硝烟四起的谈判桌(1) 第44节：硝烟四起的谈判桌(2) 第45节：硝烟四起的谈判桌(3) 第46节：一波三折，收归银团(1) 第47节：一波三折，收归银团(2) 第48节：一波三折，收归银团(3) 第49节：破产众生相 第50节：6 个月来首次止损(1) 第51节：6 个月来首次止损(2) 第52节：风暴后遗症 第53节：树倒猢狲散(1) 第54节：树倒猢狲散(2) 第55节：辩解，辩解，还是辩解 第56节：救助双刃剑 第57节：留给我们的思考(1) 第58节：留给我们的思考(2) 第59节：留给我们的思考(3) 第1节：天才崭露头角(1) WHEN GENIUS FAILED The Rise and Fall of Long-Term Capital Management 投机天才麦利威瑟 小时候，约翰·麦利威瑟会赌一把芝加哥小熊队的棒球比赛，每次 下注之前，他都会把芝加哥当天的气象预报搞得一清二楚，以掌握棒球 场当天的风向和风力。 约翰·麦利威瑟于1977 年负责创立了套利部门，这是所罗门兄弟公 司进行转型的一个极为重要但又不那么明显的里程碑。这个部门就是日 后长期资本管理公司的一个原型。 与好人为伍：一位所有者或投资者，如果尽量把他自己和那些管理 着好业务的经理人结合在一起，也能成就伟业。 ——沃伦·巴菲特 天才崭露头角 如果说，约翰·麦利威瑟在所罗门兄弟公司得到了什么秘诀的话， 这个秘诀就是：千万不要放弃你的损失，直到它转变成为你的盈利。那 么，约翰·麦利威瑟是在何时得到这一秘诀的呢？1979 年，一个名叫J.E. 艾克斯坦的证券自营商面临破产。有一天，满面愁容的艾克斯坦跑到所 罗门兄弟公司一群人 （其中还有几个合伙人）面前，当时，32 岁的约 翰·麦利威瑟也在这群人当中。“我有一笔好生意，可惜我自己没能力做 好它。你们愿意接手吗？”艾克斯坦开门见山地说道。 情况是这样的：艾克斯坦交易的是国库券期货 （就像它的名字所表 示的那样，是一种在未来某一特定的时间，以某一固定价格交付美国国 库券的合约）。一般来说，国库券期货的价格要比正常的现券价格略低 一些。在一笔典型的对冲交易中，艾克斯坦会买进国库券期货，卖出现 券，然后等这两种价格逐渐趋于一致。这种交易有一个诀窍，这一诀窍 也就是艾克斯坦、长期资本管理公司，以及所有对冲基金管理人在从事 对冲套利时所遵循的一项原则。艾克斯坦并不清楚这两者的价格究竟是 会上升还是会下降，事实上，艾克斯