产业基金如何助力企业兼并重组.pdf

产业基金支持企业发展 前海产学研基金管理有限公司 柯 伟 2015年8月16日 部门–文件名 1 产业基金支持企业发展 产业投资基金现状 政府 1、产业基金助推产业并购热潮 2、实际投资小于融资规模 3、部分领域投资过热 4、产业投资环境不够完善 资本 企业 产学研基金—构造最完整的投资产业链 2 产业基金支持企业发展 •产业基金≠投资基金 •产业基金应参与企业管理，为企业发展提供各种战略资源和后续增值服务，而不是在其上市之前突击 进入，仅为在资本盛宴中分一杯羹。 产业基金不仅是一 个资本运作平台， 还应是一个资源整 产业 合平台，汇集各类 行业 企业资源并进行有 企业 效整合，从而促进 企业持久发展。 第一阶段 第二阶段 第三阶段 产业基金 产学研基金—构造最完整的投资产业链 3 产业基金支持企业发展 2014年1月1日至2015年2月28 日，上市公司与 PE机构宣布成立合作产业基金共计182支 ，173家上 市公司，占全部2635家A股上市公司的比例为6.6%。 基金目标规模1276.03亿元，上市公司拟出资金 额220.34亿元。其中，外部PE主导的产业基金共计 161支，基金目标规模1094.82亿元，上市公司拟出 资金额166.04亿元 产学研基金—构造最完整的投资产业链 4 产业基金支持企业发展 2011年，仅有4支产业基金成立，目标基金规模仅为 14亿元。2014年，上市公司与外部PE合作成立产业 基金的数量已高达133支，较2011年增长32倍; 目标 基金规模 886亿元，较2011年增长62倍。 产学研基金—构造最完整的投资产业链 5 产业基金支持企业发展 从上市公司层面看 ： (1)传统行业希望通过并购实现转型升级，新兴行业则希望通过并购掌握必威体育精装版的技术、产 业动态，实现产业链的完整布局 (2)2013、2014年二级市场尤其是创业板和中小板的大牛市行情使得该板块上市公司的 估值处在高位，从而推动上市公司通过并购享受一二级市场的估值差套利 (3)上市公司通过IPO或者定增等具有一定的资金储备，为并购提供支持。 产学研基金—构造最完整的投资产业链 6 产业基金支持企