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第四章 工程建设项目决策 案例 三门峡水库 1954年4月，国家计委决定，成立黄河规划委员会，在苏联专家组的指导下，编制黄河流域规划；中央决定将三门峡枢纽大坝和水电站委托苏联设计。年底，《规划报告》出台，仅用了8个月的时间。 ①将黄河上游千年一遇洪水由37000立方米／秒降为8000立方米／秒； 　　②拦蓄上游全部来沙，下泄清水。 　　③调节黄河水量，灌溉。 　　④装机90万千瓦，年发电量46亿度。 　　⑤改善下游航运。 　　结论：巨大的综合效益。 结果 不到一年，渭河流域淤积了大量泥沙，河床抬高，大片良田浸没，土地迅速盐碱化，危险直逼古都西安。迫于无奈，只好降低水位，拆除15万千瓦发电机组，改装5万千瓦小机组。 同时耗费惊人的人力物力财力打通排水洞，以泄泥沙。 世代生活在渭河平原的许多农民不得不背井离乡，向宁夏缺水地区迁徒。 4.1项目决策程序 项目构思 项目建议书 1．建设工程项目提出的必要性和依据 2．产品方案、拟建规模和建设地点的初步设想 3．资源情况、建设条件、协作关系和引进国别、厂商的初步分析 4．投资估算和资金筹措设想 5．项目进度安排 6．经济效益和社会效益的初步估计 可行性研究 4.2 可行性研究内容 1．总论 2．需求预测和拟建规模 3．资源、原材料、燃料及公用设施情况 4．建厂条件和厂址方案 5．设计方案 6．环境保护 7．企业组织、劳动定员和人员培训估算 8．实施进度的建议 9．投资估算和资金筹措 l0．社会及经济效果评价 11．项目的环境影响评价 4.3可行性研究的作用 （1）作为建设项目投资决策的依据。 （2）向银行申请贷款的依据。 （3）编制设计文件的依据。 （4）向环保部门申请执照的文件。 （5）与有关协作单位签订合同和协议的依据。 （6）作为工程建设的基础资料。 （7）作为设备研制和科研资料。 （8）作为施工组织设计、生产运行设计、培训职工的依据。 4.4 项目评价的方法 4.5立项审批 项目建议书?可行性研究→初步设计→开工报告 →竣工验收 项目建议书是在项目早期，项目的具体建设方案还不明晰时，论证项目建设的必要性。 在可行性研究阶段，项目至少有方案设计，市政、交通和环境等专业咨询意见也必不可少了。 有些项目在报立项时，条件已比较成熟，土地、规划、环评、专业咨询意见等基本具备，这类项目常常是两个阶段合为一阶段。 4.5立项审批 随着我国投资体制的改革深入，特别是随着2004年《国务院关于投资体制改革的决定》的出台和落实，除政府投资项目延续上述审批要求外，非政府投资类项目一律取消审批制，改为核准制和备案制。 房地产开发商按照属地原则向地方政府投资主管部门(一般是当地发改委)进行项目备案即可。 4.6存在的问题 编制依据不充分，内容不完整 编制深度不够 可研报告缺乏独立性、公正性和客观性 编制人员专业水平有限 研究方法和指标等不够合理和科学 不注重对敏感性和风险因素的分析 不重视多方案的论证和比较 4.7 可行性研究报告案例 经济评价 财务评价 国民经济评价 社会评价 环境评价 4.8研究热点 关键参数选取 评价方法的改进——实物期权 公益项目可行性研究 风险分析 社会效益评价 实物期权(real options) 最初是由Stewart Myers(1977)在MIT时所提出的， 他指出一个投资方案其产生的现金流量所创造的利润，来自于目前所拥有资产的使用，再加上一个对未来投资机会的选择。 也就是说企业可以取得一个权利，在未来以一定价格取得或出售一项实物资产或投资计划，所以实物资产的投资可以应用类似评估一般期权的方式来进行评估。同时又因为其标的物为实物资产，故将此性质的期权称为实物期权。 思考： 在项目决策阶段的参与方？ 在项目决策阶段各方的工作内容。 政府审批的目的是什么？ 什么项目应获得政府审批？什么项目不必要进行审批？ 可行性的标准？ * * 三门峡水库，黄河上第一个大型水利枢纽工程，1957年4月13日，三门峡水利枢纽正式投入使用。 项目构思 项目可行性研究 项目建议书 建设项目构思是指在项目前期策划中，对整个工程项目有一个系统轮廓设想。 项目建议书的作用：项目建议书批准即为项目立项，作为国家选择建设工程项目依据；成为进一步进行可行性研究的依据。 经济可行性 技术可行性 可行性 费用效益分析 费用效果分析 费用效益分析 净现值 内部收益率 投资回收期 投资收益率 资产负债率 借款偿还期 利息备付率 尝债备付率 财务评价 国民经济评价 社会效益评价 2006 年7 发布《建设项目经济评价方法与参数》( 第三版)