2014 年上半年国际收支报告.PDFVIP

2014 年上半年中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2014 年9 月29 日 —1— 内 容 摘 要 2014 年上半年，全球经济总体呈现缓慢增长态势，发达经济体 和新兴经济体复苏的不平衡性依然明显，全球流动性总体宽松，市 场投资风险偏好上升。我国经济运行总体平稳，结构调整稳中有进， 转型升级势头良好，人民币汇率双向浮动增强。 2014 年上半年，我国经常项目收支状况继续改善，顺差805 亿 美元，同比下降 18%，与 GDP 之比为 1.8%，较上年同期回落 0.7 个百分点。其中，货物和服务贸易顺差与 GDP 之比为 2.0% ，同比 下降0.6 个百分点。资本和金融项目保持净流入，但第二季度，在国 内外经济金融形势变化、人民币汇率市场化形成机制改革取得较大 进展等因素推动下，国际收支自主平衡的能力有所增强，资本和金 融项目转为逆差 162 亿美元。其中，非直接投资形式的资本流动由 上季顺差402 亿美元转为逆差549 亿美元，是导致第二季度资本和 金融项目净流出的主要原因。 2014 年下半年，我国国际收支可能呈现双向波动的振荡走势。 其中，与实体经济相关的贸易投资仍将维持一定规模顺差，但受市 场及政策性因素影响，我国跨境资本流动的波动性依然较大。下一 步，外汇管理部门将加快推进外汇管理改革创新，坚持简政放权、 转变职能；大力发展外汇市场，管好用好外汇储备；夯实统计监测 基础，坚守不发生系统性、区域性金融风险底线。 —2— 目 录 一、国际收支概况 6 （一）国际收支运行环境6 （二）国际收支主要状况 8 （三）国际收支运行评价 15 二、国际收支主要项目分析 20 （一）货物贸易20 （二）服务贸易24 （三）直接投资26 （四）证券投资28 （五）其他投资30 三、国际投资头寸状况 32 四、外汇市场运行与人民币汇率 37 （一）人民币汇率走势37 （二）外汇市场交易43 五、国际收支形势展望 49 —3— 专栏 1． 《国际收支手册》（第六版）标准下的国际收支平衡表 2．人民币汇率双向波动促进国际收支趋向自主性平衡 3．新兴市场与全球制造业格局的变迁 4．多视角观察人民币汇率形成的影响因素 5．量化宽松货币政策背景下的利差交易及前景展望 图 1-1 2007-2014 年上半年主要经济体经济增长率 1-2 2007 年以来国际金融市场利率和波动率水平 1-3 2012 年以来全球股票、债券和商品市场价格 1-4 2008-2014 年上半年我国季度GDP 和月度CPI 增长率 1-5 2001-2014 年上半年经常项目主要子项目的收支状况 1-6 2001-2014 年上半年资本和金融项目主要子项目的收支状况 1-7 2001-2014 年上半年外汇储备增加额与外汇储备余额 1-8 1990-2014 年上半年经常项目、货物和服务贸易差额与GDP 之比 1-9 2005-2014 年第二季度国际收支差额与外汇储备资产变动 1-10 2005-2014 年第二季度非直接投资差额 2-1 2001-2014 年上半年我国进出口增速及外贸依存度 2-2 2001-2014 年上半年我国出口商品在发达经济体的市场份额变动 2-3 2000-2014 年上半年我国按贸易方式划分的进出口贸易比重 2-4 2001-2014 年上半年货物贸易差额与GDP 和总顺差之比 2-5 2004-2014 年上半年货物贸易和服务贸易比较 2-6 2014 年上半年我国服务贸易规模前十贸易伙伴收支情况 2-7 2000-2014 年上半年外国来华直接投资状况