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常见期权交易策略
常见期权交易策略
一、单边交易2
1、 买入认购期权(Long Call)2
2、 买入认沽期权(Long Put)2
3、 卖出认购期权(Short Call )2
4 、 卖出认沽期权(Short Put )2
二、套利交易2
1、 牛市看涨价差组合2
2、 牛市看跌价差组合3
3、 熊市看涨价差组合3
4 、 熊市看跌价差组合4
5、 买进蝶式价差组合5
6、 卖出蝶式价差组合5
7、 基差看涨期权组合6
8、 基差看跌期权组合7
9、 买进跨式组合8
10、 卖出跨式组合8
11、 买进勒式组合9
12、 卖出勒式组合10
三、套保交易10
1、 持保立权策略(Covered Call )10
2、 保护性看跌期权策略(Protective Put)11
3、 抛补期权组合策略12
4 、 双限期权策略(Collar )12
一、单边交易
1、 买入认购期权(Long Call )
操作背景:投资者强烈看好后市,标的物价格会持续上涨。
2、 买入认沽期权(Long Put )
操作背景:投资者强烈看空后市,标的物价格会持续下跌。
3、 卖出认购期权(Short Call )
操作背景:投资者认为后市震荡偏空,标的物价格呈现不涨的态势,
故卖出认购期权,可以获得权利金收入。
4 、 卖出认沽期权(Short Put )
操作背景:投资者认为后市震荡偏多,标的物价格呈现不跌的态势,
故卖出认沽期权,可以获得权利金收入。
二、套利交易
1、 牛市看涨价差组合
策略:买入一份实值看涨期权,卖出一份虚值看涨期权,期权有相同
的到期日。
市场预期:牛市
风险:有限
回报:有限
盈亏平衡点:买入看涨期权行权价+支付的净权利金
2、 牛市看跌价差组合
策略:买入一份虚值看跌期权,卖出一份实值看跌期权,期权有相同
的到期日。
市场预期:由中性到偏多
风险:有限
回报:有限
盈亏平衡点:卖出看跌期权行权价-收到的净权利金
3、 熊市看涨价差组合
策略:买入一份虚值看涨期权,卖出一份实值看涨期权,期权有相同
的到期日。
市场预期:由中性到偏空
风险:有限
回报:有限
盈亏平衡点:卖出看涨期权行权价+收到的净权利金
4 、 熊市看跌价差组合
策略:买入一份实值看跌期权,卖出一份虚值看跌期权,期权有相同
的到期日。
市场预期:熊市
风险:有限
回报:有限
盈亏平衡点:买入看跌期权行权价-支付的净权利金
5、 买进蝶式价差组合
策略:卖出两份平值看涨期权(看跌期权),买入一份实值看涨期权
(看跌期权)和一份虚值看涨期权(看跌期权)(行权价等距分布),
期权有相同的到期日。
市场预期:围绕行权价小幅波动
风险:有限
回报:有限
盈亏平衡点:两个平衡点:1.较低看涨期权(看跌期权)行权价+支
付的净权利金,2.较高看涨期权(看跌期权)行权价-支付的净权利金
6、 卖出蝶式价差组合
策略:买入两份平值看涨期权(看跌期权),卖出一份实值看涨期权
(看跌期权)和一份虚值看涨期权(看跌期权)(行权价等距分布),
期权有相同的到期日。
市场预期:向任一方向大幅波动
风险:有限
回报:有限
盈亏平衡点:两个平衡点:1.较低看涨期权(看跌期权)行权价+收到的
净权利金,2.较高看涨期权(看跌期权)行权价-收到的净权利金。
7、 基差看涨期权组合
策略:买入一份远月看涨期权,卖出一份相同行权价的近月平值或浅
虚值看涨期权,期权有相同的行权价。
市场预期:接近中性(若行权价等于标的资产价格),也可倾向牛市
(看涨期权虚值)。
风险:有限
回报:有限,近月到期后收益较高
盈亏平衡点:不定,近月合约到期后为买入看涨期权行权价+支付的
净权利金(或卖出看跌期权行权价-支付的净权利金)。
8、 基差看跌期权组合
策略:买入一份远月看跌期权,卖出一份相同行权价的近月平值或浅
虚值看跌期权,期权有相同的行权价。
市场预期:接近中性(若行权价等于标的资产价格),也可倾向熊市
(看跌期权虚值)。
风险:有限
回报:有限,近月到期后收益较高
盈亏平衡点:不定,近月
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