人口老龄化-康曼德资本.pdfVIP

从人口老龄化看未来三十年的投资思路 1 人口形势严峻 中国人口生育率不断下降，未来形势严峻 中国人口增量的变化 单位：万人 第一次增长高峰 第二次增长高峰 第三次增长高峰 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 三年自然灾害，人口无增长 -1500 《人口形势的变化和人口政策的调整》 2 人口老龄化 人口老龄化已成为中国未来最大的问题 1949年中华人民共和国成立后，人口的自然变动经历了1949-1952年的战后人口生育特点转变、 1953-1957年的第一次生育高潮、1958-1961年的第一次生育低潮、1962-1973年的第二次生育 高潮和1974年以来的第二次生育低潮五个历史阶段。 人口的这种变动，形成迄今为止的由年轻型过渡到成年型，再由成年型过渡到2014年刚刚快 进老年型的年龄结构变动。在这座年龄结构金字塔中，塔身最宽大部分为1962-1973年第二次 生育高潮期间出生的、金字塔41-52岁年龄组人口 （2014年）。这部分人口有3亿左右，这是 研究中国人口变动和人口问题最值得关注的人口组群。这3亿人口 组群于1977-1988年进入15 岁以上成年人口，其中绝大多数于1980-1991年成长为正常的18岁劳动力，对就业形成巨大的 压力；同时也开始了劳动年龄人口所占比例高、老少被抚养人口所占比例低的人口年龄结构 变动的 “黄金时代”，即可以获取 “人口红利”的经济发展最佳时期。 按照当时的全国城乡合计妇女年龄别生育率峰值24岁计算，1986-1997年本该是生育旺盛期， 应有一个生育高潮出现；但是由于急需加强人口控制和贯彻落实计划生育基本国策，实践中 并没有出现持续长达10多年的生育高潮，而仅仅在20世纪80年代中后期有所表现，峰值也远 低于1962-1973年期间的数值。而当1962-1973年这部分3亿组群人口未过渡到60-65岁老年之 前，人口老龄化不会过于严重；而当这部分庞大人口组过渡到老年之后，老龄化严重阶段和 老龄化高潮期就到来了。 《东亚：人口少子高龄化与经济社会可持续发展》 3 老龄化加速上升 从2020年开始，我们将迎来20年的老龄化加速上升期 在未来50年里，中国人口年龄结构将急剧变化，但各个时期的人口老化速度有很大的不同。 根据联合国的中方案预测，在未来的50年间，中国的人口老化过程大致也可分为三个阶段： 第一阶段为2000-2020年，是缓慢老化期。65岁及以上的老年人口的比例从2000年的6.97%上 升到2020年的12%，20年的时间仅上升5.03个百分点。 第二阶段为2020-2040年，是快速老化期，65岁及以上人口的比重将从2020年的12%快速攀升 到2040年的23.3%，20年间将上升11.3个百分点。 第三阶段为2040-2050年，是高峰平台期。这一阶段将是中国人口老化的严重阶段，但人口 老化速度开始下降，10年间老年人口的比例只增加2.3个百分点。 不过，这一人口年龄结构变化趋势是依据联合国中方案的结果，即保持总和生育率1.85不变 的结果。如果选择联合国低方案的结果，即总和生育率为1.35的预测方案，中国人口老龄化 速度将会更快，65岁以上人口的比重会更高。2050年，老年人口的比重将高达29.3%。 李建新 《中国人口之殇》 4 人口普查数据更不乐观 事实上老龄化速度比联合国的中国人口的低方案预测恶化还快，六普的调查总和生育率 (TFR)只有1.18