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2017-09-17 发布于湖北
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• 研究报告• 评级看好维持一图看懂PPP 长江证券环保团队分析师童飞 SAC执业证书编号： S0490515040002 2016年8月18日目录一、环保投资逆周期拉动属性二、作为新基建，环保具有调结构功能三、环保基建：为什么选择PPP ——缓解地方债务困境 ——破解资产荒四、国外经验：PPP已经是一种成熟模式五、国内PPP目前正在加速推进 2 目录一、环保投资逆周期拉动属性二、作为新基建，环保具有调结构功能三、环保基建：为什么选择PPP ——缓解地方债务困境 ——破解资产荒四、国外经验：PPP已经是一种成熟模式五、国内PPP目前正在加速推进 3 环保投资逆周期拉动属性从日本环保行业的发展过程来看，环保具有明显的逆周期属性，当经济进入下行区间，环保基建属性开始发挥作用，从90年代的数据可以看出，日本经济进入加速衰退期，反观环保投资进入加速成长期，环保成为拉动经济的重要力量。图：日本环保产业发展过程图：日本GDP同比增速 25 20 15 10 5 0 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 6 7 7 7 7 7 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 0 0 0 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 -5 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 日本:GDP同比增速（%）资料来源：长江证券研究所资料来源：Wind ，长江证券研究所 4 目录一、环保投资逆周期拉动属性二、作为新基建，环保具有调结构功能三、环保基建：