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课程论文 论文题目： 企业价值评估方法探究 2012 年 7 月 3 日 企业价值评估课程论文 企业价值评估方法探究 【摘要】 随着我国评估业的发展，企业价值评估逐渐显现其重要位置。企业价值评估的过程,实 际上就是其评估方法的具体应用过程.几乎每一项经营决策都会用到价值评估。在实际应用 中,供选择的评估方法种类繁多,不管是在哪个管理领域中,一个适当的价值评估方法都是必 不可少的。本文就目前理论及实务中使用的评估方法进行了小结，并对其中常用的方法做了 简要的介绍和分析，并分析预测了企业价值评估方法的未来发展趋势。 【关键词】企业价值评估；现金流量贴现法(DCF)；相对比较乘数法；期权估价法；因素分 析法；经济附加值估价法(EVA) 企业价值评估课程论文 目 录 1.引言- 1 - 2.常见的企业价值评估方法简介- 2 - 2.1 现金流量贴现法(DCF) - 2 - 2.1.1 股权投资者现金流贴现法(DCFE) - 2 - 2.1.2 企业自由现金流贴现法(DCFF) - 3 - 2.1.3 现金流贴现法适用范围说明- 3 - 2.2 相对比较乘数方法 - 4 - 2.3 期权估价法 - 6 - 2.3.1 期权模型 - 6 - 2.3.2 期权模型的应用要点- 7 - 2.4 因素分析法 - 8 - 2.5 经济附加值(EVA)估价法 - 10 - 3.企业价值评估方法的未来趋势 - 11 - 4.总结- 12 - 参考文献- 13 - 企业价值评估课程论文 1.引言 企业价值评估的过程,实际上就是其评估方法的具体应用过程.几乎每一项 经营决策都会用到价值评估.在实际应用中,供选择的评估方法种类繁多,不管是 在哪个管理领域中,一个适当的价值评估方法都是必不可少的。因此，对企业价 值评估方法的总结具有重要意义。 国际上通行的企业估价方法主要有三种:现金流量贴现法、相对比较乘数法 和期权估价法。我国“新兴加转轨”的国情决定了相对比较乘数法是应用最多、 适用性较强的方法;现金流量贴现法虽然代表了我国企业评估方法未来的发展方 向，但它暂时还难以适应我国的现状;期权估价法在我国目前的适用性较低，却 有着较大的发展空间，值得投资者充分重视。 除此三种方法之外，还发展了许多其他新兴方法，都各自具有特点，通过 文献阅读和整理，得到如下方法小结图。 图1 企业价值评估方法小结图 企业价值评估方法 账面价值调整法 市场比较法 现金流量法 期权估价法 股 现 经 资 相 重 清 二 B 要 票 金 济 - 产 求 对 置 算 与 法 流法 利 项 S 负 估 成 价 式 债 权 价 本 值 债 量 润 模 模 法 券 折 折 型 法 法 法 法 型