2016年债市监管消烟再起，深度解读交易商协会大局创新（力度史无前例）.pdfVIP

2016年债市监管硝烟再起 ，深度解读交易商协会大局创新 （力度史无 例 ） 2016年债市监管硝烟再起 ，深度解读交易商协会大局创新 （力度史无 例 ） 2016-02-21 法询金融专栏作者 金融监管研究院 金融监管研究院 “金融监管”微信公众号被封号，原团队凝聚10多位年轻创业者再出发，将陆续在 公众号“金融监管研究院”发布过 往原创干货。在3月份我将在北京、深圳、上海、武汉重点组织 《资管跨行业监管与创 》研讨会以及外汇和跨境业务 研讨会，具体内容及报名方式可联系刘涛 （助理）微信 ； 在3月份我将在北京、深圳、上海、武汉重点组织 《资管跨行业监管与创 》研讨会，具体内容及报名方式可联 系刘涛 （助理）微信 ；具具体体研研讨讨会会纲纲要要参参见见文文末末详详细细介介绍绍 作者：金金融融监监管管政政策策研研究究院院专专栏栏作作者者 小小马马过过河河； “金融监管研究院”微信公众号独家发布，欢迎个人转发，谢 绝其他公众号和媒体转载。 略略 （（更更详详细细完完整整解解读读订订阅阅政政策策解解读读周周刊刊服服务务，，具具体体联联系系助助理理微微信信：：1155999955669966001199）） 总总体体评评论论：： 2015年10月底，网上已传出交易商协会将再次大举创 的多项制度变化，包括：一、PPN投资人建立N+X制度；二、SCP全面放开发行 门槛；三、DFI自动储架发行；四、加快备案流程、缩短发行披露时间、简化注册文件。其中第一点交易商协会之后11月26 日通过官网发 布 “关于发布 《定向债务融资工具专项机构投资人遴选细则》和 《2015年度定向债务融资工具专项机构投资人名单》的公告”进一步坐 实。 2016年2月19 日，交易商协会通过官网发布 “关于公布 《非金融企业债务融资工具注册发行规则》、 《非金融企业债务融资工具公开 发行注册工作规程》及 《非金融企业债务融资工具公开发行注册文件表格体系》的公告” （[2016]4号），上述第一、第三、第四点均有 提及，这也是对2015年10月传闻的正式落地。 此套文件为交易商协会管理产品体系的最基础制度性指导文件，也是对之前发布文件的再一次修订和整合。涉及的之前制度文件包括 （仅列之前最 版）： 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则》 （NAFMII规则0001，2009年7月发布）、 《银行间债券 市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》 （[2011]6号，2011年4月29 日发布）、 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注 册工作规程》 （2013年版，2013年8月22日发布）、 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则）》 （[2012]2号，2012年5 月14 日发布）、 《非金融企业债务融资工具注册文件表格体系》 （[2012]12号，2012年8月1日发布）。 总体来看，本次修订的 《注册发行规则》整合了原来的 《非公开定向发行规则》，为一个更加全面的包括了公募和私募的总的规则， 但本次发布的 《公开发行注册工作规程》和 《公开发行注册文件表格体系》仅涵盖公募，私募发行均未包含，预计将在未来陆续发布。 以下对本次2016年版三个制度文件的主要变化分别进行梳理，具体如下： 一一、、附附件件11：：非非金金融融企企业业债债务务融融资资工工具具注注册册发发行行规规则则 （版））的的主主要要变变化化 （2008年4月15日第一届常务理事会第二次会议审议通过，2009年2月24 日第一届常务理事会第三次会议修订，2015年11月6 日第四届 常务理事会第八次会议修订） 第第一一章章 总总则则 第第一一条条 为规范银行间债券市场非金融企业债务融资工具的注册发行工作，保护投资者合法权益，根据中国人民银行 《银行间债券市 场非金融企业债务融资工具管理办法》 （中国人民银行令 〔2008〕第1号）等法律法规以及 《中国银行间市场交易商协会章程》，制定本 规则。 第第二二条条 本规则所称非金融企业债务融资工具 （简称债务融资工具），是指具有法人资格的非金融企业 （简称企业）在