万科现金流量表分.ppt

万科现金流量表分析 成员分工图示 比率分析——田雨蓬 现金再投资比率 净现金流量适当比率 现金流动负债比率 经营活动产生的现金流量净额对总负债比率 结构分析——祝小红 1.经营、投资、筹资活动现金流入的总占比分析 2.流入结构分析 3.经营、投资、筹资活动现金流出的总占比分析 4.流出结构分析 5.现金流量净额分析 现金流量表流入的各个项目 （单位：万元） 08年-11年经营、投资、筹资活动现金流入占现金总流入的百分比 08年-11年经营、投资、筹资活动现金流出占现金总流入的百分比 投资筹资活动的现金流 ——廖威 经营活动的现金流—— 王滔 同行业对比分析——刘鑫 现金再投资比率 保利地产在09年和11年呈上升趋势,10年较09年有所下降.万科地产09年上升,10年和11年逐年下降,但10年和11年相差不大.在11年,两公司的比率最为接近. 现金流动负债比率 保利地产09、11年呈上升趋势,10年相对于09年有所下降.万科地产09年有所上升,10年下降,11年和10年 平衡.保利地产总体比率比万科地产都低. 经营活动产生的现金流量净额对总负债比率 保利地产09年比08年大幅上升,但10年有所下降,11年回升,在09年达到最高值.万科地产09年呈下降趋势,10年上升,11年比之10年差不多.两公司在08年的差值最大,在11年最接近. 总结和建议—— 张敏睿 /programs/view/OcbnoikBqLA/ 现金流主要问题 解决方案 经营活动现金流量净额为负，净利润为正，说明企业虽有盈利能力，但存在大量存货积压或应收账款收不回，无法取得与利润相配的现金流量，此时企业一方面应考虑融资，另一方面应加大收款力度或营销力度，加快资金周转 存货过大 销售状况不好 现金流入少 成本 过高 关注政策 改变销售策略 改变过保守 财务策略 加快资金周转 谢谢 再见 大家 LOGO 结构分析——祝小红 1 投资筹资活动的现金流 ——廖威 3 经营活动的现金流—— 王滔 4 同行业对比分析——刘鑫 5 总结和建议—— 张敏睿 6 比率分析——田雨蓬 2 衡量企业来自经营活动上的现金已被保留的部分，使其同各项资产比较，借以测验其重新再投资于各项营业资产的百分比关系。 净现金流量适当比率= =0.11 用于测算企业从经营活动所产生的现金是否能满足支付各项资本支出、存货净投资及发放现金股利的需要。 用于显示企业偿还即将到期债务的能力，也是衡量企业短期偿债能力的动态指标。 用来衡量企业用年度现金流量偿还企业总负债的能力 。 现金流量净额分析 投资活动的流出： 2009年，万科对联营及合营企业的投资的长期股权投资增加， 与其业务和规模的扩张有关。 投资活动的流出： 投资支付现金：万科于2010年对房地产开发的投资增加。 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额：2010年，该项目仅13.64亿元， 同比2009年减少54.1%。 支付的其他与投资活动有关的现金：主要为支付集团外部往来款，各种保证金、 押金和联营、合营公司款项。 筹资活动现金流入： 从2008年开始逐渐上升，主要是因为2008年全球性金融危机，房地 产市场萎缩，同时，2010年开始，我国房地产经历了史上最严厉的调 控。万科对融资的依赖变强。 筹资活动现金流入： 取得借款收到的现金：于2010年达到一个峰值，主要也是因为10年国家对于房地产行业的宏观调控。 发行公司债券收到的现金：2008年，公司发行五年期固定利率债券57.6亿元。 但是 筹资活动现金流出： 2010年该项目有较大降低，也是因为国家对房地产行业的调控。 而该项目在筹资活动现金流出中金额大，占比高，除2010年外 增长明显，证明万科资金周转处于良性循环。 筹资活动现金流出： 两个项目都呈逐年增长的趋势，表明万科现金充裕 经营活动现金流入 08-11年销售商品、提供劳务收到的现金，一直呈上升的趋势，虽然11年速度放缓， 但仍然保持良好的势头。主要是受到08年金融危机的影响，09-11年销售回升导致 收到其他与经营活动有关的现金受到销售商品、提供劳务的影响也相应上升。 经营活动现金流出 同样是受到销售商品、提供劳务增加的影响，公司开始购入土地资源 导致企业购买的商品、接受劳务支付的现金也随之上升。说明了企业 的销售业绩有较好的前景。 09年，由于金融危机的影响，当前市场不景气，虽然万科称不裁员，但是却实行了 末位淘汰制。受此影响，万科支付给职工以及为职工支付的现金减少 10-11年，恢复比较快，是因为市场形势好转，万科招募员工，员工福利变好的原因。 11年各项税费增加：一是房企业绩的增长令企业税费支出增长；二是11年政府对房地产企业的税收征管加强