领先2016基金点之十大“伤感基“篇——昨日之日不可留,今日之日多烦忧。.pdfVIP

凯石金融产品研究中心*专题报告 凯石领先2016 基金盘点之十大“伤感基”篇 ——昨日之日不可留，今日之日多烦忧 凯石金融产品研究中心 报告日期：2016/12/30 跌宕起伏的2016 刚刚过去：年初的熔断还记忆犹新，四月的股债双杀犹在眼前，六月之后股市的震荡上行 在中秋和双十二被国内外消息面分别浇了两盆冷水；债市如过山车一般，还没享受完升到顶点的快乐，就被极 速跌落下去时恐惧和不安代替。回顾2016 年的公募基金，去年的“牛基”们再次遭遇冠军魔咒，一些长期业 绩稳定靠前的基金也不复往日光辉，再次验证了“历史是不可复制的”。盘点2016 单纯考业绩选出的基金，我 们不禁要套用诗仙一句“弃我去者，昨日之日不可留；乱我心者，今日之日多烦忧。” 一、再次应验的“冠军魔咒” 数年来，基金业始终流传着“冠军魔咒”的说法，即是指在前一个年度业绩排名靠前的基金在次一个年度往 往表现平平，甚至倒数。不幸的是，这一“魔咒”在2016 年又一次被验证。 表 1 遭遇“冠军魔咒”的5 只基金 截止日期：2016-12-28 2016 年 2015 年 基金名称 基金代码 基金类型 基金经理 收益率 同类排名 收益率 同类排名 易方达新兴成长 000404.OF 灵活配置型 宋昆 -39.86% 753/757 171.78% 1/227 富国低碳环保 100056.OF 偏股混合型 魏伟 -29.26% 449/483 163.06% 1/445 长盛电子信息主 000063.OF 灵活配置型 赵宏宇 -29.36% 735/757 155.40% 3/227 题 易方达安心回报 110027.OF 二级债基 张清华 -6.19% 228/270 30.79% 4/228 数据来源：凯石金融产品中心、WIND 易方达新兴成长：成也萧何，败也萧何 易方达新兴成长在2015 年以 171.78%的超高收益傲视群雄，摘得股混基金业绩第一的桂冠，很大一部分得 益于其贯彻了重点布局新兴产业的投资策略，投资方向集中在计算机、传媒、电子等行业的中小盘股票。 然而今年中小创板块的整体表现远远弱于主板，传媒、计算机行业更是在所有行业中跌幅最深。易方达新 兴成长延续了一贯的投资思路，依然集中于中小盘股票，受到契约在一定程度上的限制投资方向也未见明显切 换。其坚守重仓的顺网科技、汉威电子全年跌幅在40%左右，虽然是灵活配置型基金，在仓位上也没有进行大 幅度的调整，因此全年收益为-39.86%，位居同类基金收益率排行的倒数第四位。 富国低碳环保：今年“外挂”不在线 2015 年的股混基金亚军富国低碳环保曾在行情判断上准确地像开了“外挂”，在充分分享了牛市上涨带来 的收益之后，赶在6 月底大跌之前将股票仓位减至60% 以下，成功避开第一轮大跌，三季度在行情不明的情况 下并没有急于加仓成功地避开了第二轮大跌，并于四季度市场反弹中大幅加仓至93.70%，为投资者赚取了较好 的回报。 然而其2016 年的表现却不尽人意，在风格切换上判断失误，3 月份错判行情，采取防守策略减仓创业板从 而错过了小票的一波上涨。之后转而重仓中小创，但之后中小创总体表现不如大盘蓝筹。该基金来全年的成绩 为-29.26%，同类排名在后10%。 长盛电子信息主题：契约所限，鞭长莫及 同样遭遇“冠军魔咒”的还有2015 年股混基金前五的长盛电子信息产业，该基金在 15 年充分发挥混合型 基金灵活配置优势，在6 月中旬下跌来临之际，将股票仓位降至最低，基本上躲过了7 月以来接二连三的资本 市场如骤风暴雨般的暴跌，又从9 月初开始积极加仓，成功捕获本轮创业板强劲反弹，把握住了市场节奏。 201