中国建筑一局（团）有限公司主体长期信用评级报告.PDF

主体长期信用评级报告 中国建筑一局（集团）有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对中国建筑一局（集团）有限公司（以 评级时间：2014 年 8 月 19 日 下简称“公司”）的评级反映了公司作为大型国 财务数据 有建筑类企业，在行业地位及品牌、股东支持、 项 目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年 3 月 专业资质、管理机制等方面的优势。近年来， 资产总额(亿元) 317.96 402.00 524.49 502.97 公司业务发展情况良好，资产规模及营业收入 所有者权益(亿元) 38.09 40.89 62.62 64.27 快速增长。同时，联合资信也关注到，公司应 长期债务(亿元) 11.85 6.00 7.90 7.45 收账款和存货规模较大，债务负担较重等因素 全部债务(亿元) 59.37 62.14 72.01 79.25 对公司经营及信用水平带来的不利影响。 营业收入 (亿元) 424.23 489.45 571.89 151.76 利润总额 (亿元) 8.43 5.09 5.15 2.34 未来，随宏观经济逐渐趋稳，以及公司业 EBITDA(亿元) 13.19 10.87 12.45 -- 务不断拓展，公司营业收入有望持续增长。联 营业利润率(%) 4.79 4.42 3.56 3.44 合资信对公司的评级展望为稳定。 净资产收益率(%) 16.56 9.24 5.89 -- 资产负债率(%) 88.02 89.83 88.06 87.22 优势 全部债务资本化比率 60.92 60.31 53.49 55.22 1． 中国建筑行业保持良好的发展前景；公司 (%) 流动比率(%) 109.30 105.40 101.01 99.97 在中国建筑行业具有较高知名度，品牌优 全部债务/EBITDA 4.50 5.71 5.78 -- 势突出。 (倍) EBITDA 利息倍数 2 ．公司股东在资本金注入方面对公司持续支 4.50 2.92 2.83 -- (倍) 持力度较大。 注： 1 、2014 年一季度财务数据未经审计； 2 、公司将短期融资券计入其他流动负债，本报告将其调入 3．公司资产及收入规模增长速度较快，新签 短期债务。 合同充足。 分析师 关注 李洁 焦洁 1．建筑行业竞争激烈，利润空间较小，易受 lianhe@ 原材料价格波动影响。 电话：010 2 ．公司应收账款和存货占比大，加大公司营 传真：010 运资金需求。 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 中国人保财险