河北冀衡集团有限公跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 河北冀衡集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：A+ 评级展望：稳定 上次评级结果：A+ 评级展望：稳定 跟踪期内，河北冀衡集团有限公司（以下 称“公司”）继续保持其在含氯消毒剂、原料药 债项信用 等领域具有的规模和区域竞争优势，营业利润 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 率逐步提高，经营性净现金流显著改善。同时， 2014/8/7- 14 冀衡 CP001 2 亿元 2015/8/7 A-1 A-1 联合资信评估有限公司 （以下简称“联合资信”） 也关注到公司所在部分行业产能过剩、期间费 跟踪评级时间：2015 年 2 月 15 日 用占比上升、短期支付压力上升、对外担保规 模较大等对公司信用水平带来的不利影响。 财务数据 跟踪期内，环氧氯丙烷项目完成投产，公 2011 2012 2013 14 年 项目 年 年 年 9 月 司循环经济产业链相关产品得到丰富，产业链 现金类资产(亿元) 3.32 4.34 5.12 3.42 进一步得到延伸；随着产业链不断完善，公司 资产总额(亿元) 24.12 29.72 33.44 33.29 所有者权益(亿元) 12.62 16.16 17.38 16.32 整体抗风险能力将得到增强。 短期债务(亿元) 3.57 6.98 9.61 10.95 + 综合分析，联合资信维持公司 A 的主体长 全部债务(亿元) 7.88 9.94 12.24 13.13 营业收入(亿元) 25.49 29.29 25.25 19.12 期信用等级，评级展望为稳定，并维持“14 冀 利润总额 (亿元) 2.08 5.49 1.47 1.13 衡 CP001 ”A-1 的信用等级。 EBITDA(亿元) 3.24 7.08 3.37 -- 经营性净现金流(亿元) 2.02 0.77 0.90 2.34 营业利润率(%) 13.69 13.32 14.19 17.62 优势 净资产收益率(%) 13.00 26.75 7.81 -- 资产负债率(%) 47.69 45.64 48.02 50.97 1．公司是世界上最大的含氯消毒剂生产企 全部债务资本化比率(%) 38.46 38.10 41.33 44.57 业，产品涉及消毒剂、原料药和化工等领 流动比率(%) 146.74 166.53 151.82 128.10 全部债务/EBITDA(倍) 2.43 1.40 3.63 -- 域，品牌知名度较高，具备一定规模优势。 EBITDA 利息倍数(倍) 8.86 12.10 4.21 -- 2 ．跟踪期内，公司消毒剂产品不断