第五章综合.docVIP

知识点一、营运资金的概念和特点 营运资金的概念 营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额 营运资金的特点 （1）营运资金的来源具有灵活多样性（2）营运资金的数量具有波动性（3）营运资金的周转具有短期性（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性记忆技巧：结合流动资产和流动负债的特点记忆 【补充】（1）流动资产的分类：按占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货等；按在生产经营过程中所处的环节不同，分为生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。　　（2）流动负债的分类：以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债；以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债；以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。　　（3）流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点；流动负债具有成本低、偿还期短的特点。【例题·多选题】流动资产是指在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产的特点包括（　）。A.占用时间短 B.周转快C.易变现　　 D.不易变现?【答案】ABC【解析】流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。【例题·判断题】对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有波动性。 （　）【答案】×【解析】营运资金＝流动资产－流动负债，流动资产的数量会随着企业内外部条件的变化而变化，时高时低，波动性很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会发生变动，所以，即使对于非季节性企业来说，营运资金的数量也存在波动性。知识点二、营运资金的管理原则、流动资产的投资和融资战略（一）营运资金的管理原则 原　则 阐　　述 保证合理的资金需求 营运资金管理的首要任务 提高资金使用效率 关键是采取得力措施，缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转 节约资金使用成本 一方面，要挖掘资金潜力，盘活全部资金，精打细算地使用资金；另一方面，积极拓展融资渠道，合理配置资源，筹措低成本资金，服务于生产经营 保持足够的短期偿债能力 合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一 （二）流动资产的投资和融资战略　1.流动资产的投资战略 战略类型 应掌握的要点 紧缩的流动资产投资战略 流动资产/销售收入比率较低，运营风险较高，收益较高 宽松的流动资产投资战略 流动资产/销售收入比率较高，运营风险较低，收益较低 如何选择流动资产投资战略 一个企业选择何种流动资产投资战略取决于该企业对风险和收益的权衡，公司的债权人、产业因素以及决策者对此都有影响 【提示】一个企业必须选择与其业务需要和管理风格相符合的流动资产投资战略。如果企业管理政策趋于保守，就会选择较高的流动资产水平，保证更高的流动性（安全性），但盈利能力也更低。　　2.流动资产的融资战略 融资战略 资产划分 关系 资金来源 对收益和风险的影响 期限匹配融资战略 波动性流动资产 ＝ 短期资金 收益与风险居中 永久性流动资产＋固定资产 ＝ 长期资金 激进融资战略 波动性流动资产 短期资金 流动比率较低融资成本较低收益与风险较高 永久性流动资产＋固定资产 长期资金 保守融资战略 波动性流动资产 短期资金 流动比率较高融资成本较高收益与风险较低 永久性流动资产＋固定资产 长期资金 【提示】融资决策主要取决于管理者的风险导向，此外它还受到利率在短期、中期、长期负债之间差异的影响。【例题·多选题】以下关于紧缩的流动资产投资战略的说法正确的有（　）。　　A.企业会维持较高的流动资产/销售收入比率　　B.会导致较低的投资收益率　　C.原材料投资管理将从紧?　　D.企业的运营风险较高　　【答案】CD　　【解析】在紧缩的流动资产投资战略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率，所以选项A错误；只要不可预见的事件没有损坏企业的流动性而导致严重的问题发生，紧缩的流动资产投资战略就会提高企业效益，所以选项B错误；利用JIT存货技术，原材料等存货投资将尽可能紧缩，所以选项C正确；紧缩的流动资产投资战略可能伴随着更高风险，所以选项D正确。【例题·单选题】某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额为6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40%，债务总额3600万元，其中流动负债2600万元。由此可以得出结论，该企业