政策暖风不敌疲软需求铜价弱势难改.PDFVIP

深圳金汇期货经纪有限公司 NONFEMET COMMODITESFUIURESAGENCT CO.,LTD 2015年06月27日 政策暖风不敌疲软需求 铜价弱势难改 政策暖风不敌疲软需求 铜价弱势难改 沪铜半年报 政政策策暖暖风风不不敌敌疲疲软软需需求求 铜铜价价弱弱势势难难改改 工业品分析师： 观点综述： 工业品分析师： 工工业业品品分分析析师师：： 基本金属分析师： 郭颂 郭颂 郭郭颂颂 � 宏观面上，美国从金融危机中艰难走出并进入复苏之路， 联系方式： 联系方式： 联联系系方方式式：： 郭 颂 0755 尤其是房地产市场复苏更为稳健和制造业复苏力度显著 0755 -8833447722556666 联系方式：0755 邮箱： 增强。2015年美国经济继续复苏是大概率事件。制造业复 邮箱： 邮邮箱箱：： guosong@ guosong@ gguuoossoonngg@@sszzjjhhqqhh..ccoomm 邮箱：guosong@ 苏的力度有望继续保持全球领先，就业消费循环的动能将 网址： 网址： 网网址址：： 网址： 继续增强，房地产市场继续保持缓慢复苏的态势。然而美 wwwwww..sszzjjhhqqhh..ccoomm 国经济复苏对铜消费的支撑作用非常有限，乐观的估计也 就是10万吨左右的消费增量，但是美元回流对中国经济 的负面冲击可能比较大，对铜价的影响是偏负面的。中国 经济则难以摆脱周期性规律的制约，政府改革态度坚决， 对经济增速的容忍度可能继续降低，企业去杠杆将持续， 去产能化令中国铜需求增速继续放缓。 � � �� 基本面上，供大于求的格局将会愈演愈烈已是不争的事 实。铜精矿供应将继续相对宽松的格局基本已成定局。在 海外以及中国冶炼产能的进一步投产情况下，较高的铜精 矿加工费将推动冶炼厂投产达产周期，加上原有产能进一 步提升开工率，全球精铜产量将继续增长。需求方面，中 国电网投资力度减弱、房地产业疲软以及整体家电行业发 展进入低速周期，将使得下游需求亮点难觅。 以上资料仅用作实际交易之参考，本公司对报告揭示内容之最终影响不作任何保证。 以上资料仅用作实际交易之参考，本公司对报告揭示内容之最终影响不作任何保证。 以以上上资资料料仅仅用用作作实实际际交交易易之之参参考考，，本本公公司司对对报报告告揭揭示示内内容容之之最最终终影影响响不不作作任任何何保保证证。。 1 免责声明:本报告仅可作为投资人交易之参考依据。报告中讯息数据来自可信赖之媒体，但是来源与数据未经独立验证，严格来说并无法代表、表示或暗示本报告提及的资讯或意见的 正确性、完整性或可靠性。因此，金汇期货对于使用或基于信赖本报告的信息形成的交易方向所造成的任何损失(包含获利减少)与伤害并不负担任何直接或间