有色专题——美联储加息推延商品困局无解.PDF

[Table_Message] 2015-09-15 行业点评报告 行 中性/维持 业 有色金属 研 究 [Table_Title] 报 有色金属 告 有色专题——美联储加息推延 商品困局无解  走势比较 [Table_Summary] 摘要 125% 99%  美联储9 月不加息之后的金融市场反映 太 73% 美联储公布消息后，股市与商品市场反映很不妙，此前市场普遍预期 平 47% 美联储不加息，全球金融市场避险情绪将会修复。但实际情况，在 9 洋 21% 月 17 日、18 日，美国股指及大宗商品出现不同程度下跌，美元指数 下跌后再次反弹回95 之上，黄金价格则小幅上涨至 1140 美元/盎司 (5%) 2 0 0 1 2 4 4 4 5 6 8 9 9 3 3 4 6 证 2 2 1 / 2 1 / / 2 1 / 2 1 1 / 2 1 附近，但仍处于下降通道内。目前市场情绪非常谨慎、脆弱，美联储 / / / 2 / / 2 3 / / 5 / / / 8 / / 9 0 1 1 2 1 / / 3 4 / 5 6 7 / 8 9 / 1 1 / 1 / 5 5 / / 5 / / / 5 / / 4 / / 4 / 5 1 1 5 5 1 5 5 5 1 5 5 1 4 4 1 4 1 1 1 1 1 1 1 1 悬而未决的加息成了去年及今年全球金融市场的一大不确定因素。 券 1 1 1 股 有色金属 沪深300  关键问题不是加息时点，而是加息预期 份 [Table_IndustryList] 美国经济复苏与其他国家相比仍是“okay”，但也仅仅是“okay”。  子行业评级 工业金属 中性 今年三季度全球金融市场风险骤增，而全球经济疲弱也令市场无法回 有 黄金Ⅱ 中性 金属非金属 看好 稀有金属 中性 避，美国想独善其身，逆流而上，似乎变得更加艰难。这并不支持它 限 新材料 短期内加息，但加息预期并未消除而是不断推迟、积累。美联储让全 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 公 球市场很警觉与疲惫，伴随其他风险因素的叠加，金融市场陷于一种 司 《亚太科技调研—业绩稳增突显长