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LOGO LOGO 三元牛奶收购北京卡夫案例 演讲者：项天旭、康志霞、唐明 案例评述 收购过程及结果 收购动因 大纲 1 2 3 4 案例评述 收购过程及结果 收购动因 大纲 1 2 3 4 收购背景 1、事件 在北京的乳制品市场，卡夫是响当当的品牌，尽管价格高，但信誉、质量很好，一直占领着北京乳制品的高端市场。北京三元食品公司是北京地区最大的乳制品生产企业，鲜奶销量占北京地区的90％。2001年1月，卡夫国际和菲利普·莫里斯（中国）投资公司将其拥有的北京卡夫的全部股权转让给北京三元公司，转让费930万美元。 2、公司背景 案例评述 收购过程及结果 收购动因 大纲 1 2 3 4 1、卡夫的退场是不得已的选择 美国卡夫进入北京市场经营几年，效果并不理想，但是卡夫国际不但没有放弃希望，而且继续加大投入。1997年，从来没有获益的中方把自己20％的股份卖给了美方。通过增资，北京卡夫的总投资达到9900万美元，注册资本增加到7074万美元。但是这并没有挽回败局。几乎是独资的北京卡夫有年产１０万吨的能力，2000年仅仅生产了１.５万吨。公司已经连续7年没有盈利。在投资一再受挫的情况下，卡夫最后选择了退场。 2、北京三元的机会是捡来的 2001年1月，卡夫主动向北京市农工商联合总公司要求出让其全部股权，但当时农工商表示不愿意购买。后来，北京卡夫与多家公司的谈判都不如人意。2000年９月份，北京卡夫开始与三元食品公司接触。此时，三元公司面对迅猛发展的乳制品市场，生产一直处于饱和状态，正准备投资1亿元扩建生产线。此时卡夫的市场和生产能力对三元来讲非常有用。面对急于变现股权的北京卡夫，三元知道这是个机会，但选择了等待，最后北京卡夫主动找上门了。 案例评述 收购过程及结果 收购动因 大纲 1 2 3 4 1、收购过程 根据双方谈判达成的协议，北京三元以930万美元的协议价格购买总投资约5600万美元的北京卡夫85％的股权，低于市场价40％；同时，三元一次性偿还北京卡夫所欠大股东卡夫食品公司2500万元人民币的借款。收购不包括卡夫的品牌，三元今后继续使用卡夫的品牌1－2年，按照销售额付给卡夫品牌使用费。 2、收购结果 案例评述 收购过程及结果 收购动因 大纲 1 2 3 4 1、北京卡夫失败的原因 2、中国乳品市场需要继续整合 谢谢！ LOGO LOGO