基金子公司业务简介.doc

基金子公司业务简介 一、基金子公司监管体系 1、监管部门 基金子公司受中国证券监督管理委员会监管。 2、相关法律法规 （1）2012年10月29日，中国证券监督管理委员会公告〔2012〕32号公布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》。自2012年11月1日起施行。 （2）2012年9月26日，中国证券监督管理委员会令第83号公布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》。自2012年11月1日起施行。 （3）2012年9月26日，中国证券监督管理委员会公告〔2012〕23号公布《关于实施〈基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法〉有关问题的规定》，自2012年11月1日起施行。 二、基金子公司经营范围 基金子公司的投资标的包含传统的股票市场、债券市场和期货市场，各类直投项目，利率、汇率、金融衍生品，以及未来一切可以实施资产证券化的标的。 1、监管规定 根据《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》第九条，基金子公司发起的资产管理计划可应用于下列投资： （1）现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品；（基金子公司可通过基金专户实现）； （2）未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利； （3）中国证监会认可的其他资产。（后续颁布的券商资管新型工具也都适用于基金子公司）。 2、业务开展现状与探索 按投资标的分，基金子公司业务主要包括以下几类： 银行 信托公司 基 金 子 公 司 业 务 期货公司 上市公司 商户 直投项目 产品创新 资金池、资产池业务 大拆小、长拆短、项目承接 商品期货、期货配资 定增业务 证券化的租赁资产 B2B商户短期融资 基建、商业地产、土地储备、影视，REITS等资产证券化标的，以及其他PE、VC类 业务 投资标的创新产品和收益分配创新产品 （1）类信托业务 基金子公司就是不受银监会监管，不受信托法规约束的信托公司。 民生加银基金的子公司将主要从事和民生银行对接的类信托业务。据透露，目前由民生银行为核心的“亚洲金融联盟”囊括约30家城商行和保险机构，按照公司已有的战略设计，与这些机构搭建合作模式，均将是未来民生加银子公司业务的重要出口。而公司与其它银行的合作也已经开始运作。 （2）信托项目接盘 目前不少基金公司子公司正在研究信托项目接盘产品，在信托产品到达兑付期之后，帮助信托公司将抵押资产变现。 中信信托曾有意将湖北三峡全通融资抵押的土地进行拍卖，不过中间有神秘者出现接盘，但是下一步信托产品刚性兑付的怪圈破局在即，项目资产和抵押物转让机制呼之欲出，也意味着其中将孕育出更大的市场机会。 （3）期货业务绕道监管 除传统的股指期货和商品期货类业务，目前已经有基金公司子公司正在研究推出一种创新型产品，可以绕道从事已被叫停的期货配资业务。 除了财通基金之外，其它基金公司也在筹备这一项业务，据知情人士透露，某基金公司子公司拟通过成立一只结构化的专户产品，由期货公司原客户资产作为劣后份额，基金公司子公司募集一部分优先份额，进行期货类产品的投资，其中优先份额的资产为劣后份额实现实质性的配资业务。 （4）上市公司“定制”专户 实际上这一业务模式在基金子公司开展的业务模式中已经相当普遍， 譬如国泰基金、汇添富基金、华宝兴业基金、兴业全球基金和财通等基金公司专户业务中，就有不少专门为上市公司量身打造的产品。 如汇添富基金专户-盛世资产管理计划集合盛屯矿业公司高管、骨干员工的自有资金，通过汇添富专户集中持有盛屯矿业股权，该资产管理计划资金用于投资盛屯矿业非公开发行的股票。 （5）资产证券化 i.租赁资产证券化 平安大华基金子公司旗下平安汇通租赁资产1 期专项资产管理计划成立，这只产品仅在3月6日一天之内募集成立，成为基金公司试水融资租赁市场的首个案例。 ii.不动产资产证券化 目前已经有基金公司在研究包括土地储备、项目资产和成熟物业等多层次的资产证券化产品，这与目前国内资产证券化推进的政策步骤同步。 （6）准信贷业务 嘉实基金子公司嘉实资本与阿里巴巴合作推出为商户交易提供一款“商户短融业务”的产品，据消息人士透露，这一款产品第一期已经募集完成，募集规模约2亿元。 （7）中小企业股权投资 银行和信托需要的是可提供稳定现金流、可抵押房产的企业，VC、PE需要 的是可以上市的企业，而这些初创期的企业肯定做不到。有的企业可能不上市，可能还没有稳定现金流和房产，但也是有前景的。目前已有基金子公司涉足对此类具有发展潜力的企业的股权投资。 （8）产品结构创新 上海一家基金公司即将推出的一款主动性专户产品采取“止盈”设置，这是国为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于3000万元人民币，中国证监会另有规定的除外。 第十二条