低油价下石油公司应对策略及其对国内石油公司的启示 oil companies countermeasures under low oil price and their enlightenment to domestic oil companies.pdfVIP

2016 年 第 24 卷 第 2 期 PETROLEUM  PETROCHEMICAL TODAY 石油·天然气    低油价下石油公司应对策略 及其对国内石油公司的启示 罗佐县，杨国丰，梁 慧 （中国石化股份有限公司石油勘探开发研究院，北京 100083）   摘 要 ：通过对低油价下石油公司的风险应对策略的分析，归纳出降薪裁员、投资控制、 对冲业务、并购剥离、技术创新以及对下游倚重程度提升六类风险应对举措，并 分析了各类措施的应用效果和实施条件。之后对国际油价的走势进行展望和预 判，认为今后油价低位运行可能性较大。基于以上分析，针对国内石油公司在低 油价下改善经营管理提出了若干建议。 关键词 ：低油价 石油公司 风险应对策略 经营管理   2014年 7月以来，国际油价开始下跌，到 便在油价暴跌的环境下改善公司现金流情况。 2015年4季度降至40～50美元/桶，较2014年年中 除降薪之外，裁员也成为石油公司应对低油 大幅下跌。油价下行直接导致石油公司效益下 价的另一重要手段。BP公司公开宣布在全球范围 滑，以五大石油公司为例，2014年埃克森美孚、 内裁员；雪佛龙公司在2014年财报中宣布将评估 壳牌、BP、道达尔和雪佛龙五家大型石油公司营 其在全球范围内的员工人数，表现出全球裁员的 业收入、净利润均呈大幅下行态势。在经营规模 倾向；康菲石油公司、美国油气勘探与生产商大 指标下降的同时，反映公司盈利能力的财务指标 陆资源公司、阿帕奇公司、卡塔尔国家石油公司 也大幅下降。以已占用资本投资回报率为例， 也宣布了裁员计划。 BP公司由2013年的 13.6%降至4.0%，壳牌公司由 1.2 对新项目投资进行严控 [1] 2013年的 16.1%降至7.1% 。为了改变和扭转这种 削减投资成为短期内应对油价下跌、改善经 不利局面，石油公司纷纷加大改革力度，做出相 营现金流最基本的手段之一。几乎所有石油公司 应的调整，采取适当的对策应对低油价。 在做2015年投资预算时都在压缩投资。据伍德麦 肯兹估计，2015年初全球有800个总计涉及5 000亿 1 石油公司应对低油价的举措 美元资金的项目处于最后投资决策阶段，油价下 1.1 实施降薪和裁员 行使得其中 1 500亿美元的大项目可能因成本过高 面对低油价冲击以及随之而来的公司现金流 而无法顺利推进。这些项目中有多个地区的非常 吃紧，石油公司纷纷采取措施，降薪便是其中之 规油气项目，还有位于北极的深海油气项目、 一。例如，2014年BP公司宣布冻结全球近8.4万名 员工的工资，公司高层表示这些措施是对当前艰