能源价格下跌的影响LOGO-中国饲料在线.PPT

年度供应充足，库存有所增加 根据中国玉米网3月玉米供需平衡表显示，2008年玉米产量1.54亿吨,较去年增产700万吨。结余150万吨，预计本年度消费1.39亿吨，结转库存增加1650万吨。 结转库存增加 ，库存转产量 ，产量转库存 连续五年丰收，库存略有增加。2007年12月，在销区仍能见到上年度的玉米在市场流通。据中国玉米网2007年库存调研报告显示，2007年的玉米结转库存不低于1200万吨，这部分库存相当新年度产量供给国内玉米市场，总体从市场反应供应相对充足。2008年国家临时增储的玉米还有300多万吨没有销售出去，再加上今年粮食的大丰收，消费能力的下降，全年供给十分充裕。充裕的供给国家必会借丰收增加库存，未来一段时间内供给不会出现问题。 饲料消费刚性增长，农民自养消费略有增加 饲料行业发展迅速，消耗玉米量刚性增长的态势始终没有改变，据中国玉米网3月份玉米供需平衡报告显示，预计2008/09年度消耗玉米9300万吨。从目前养殖行业的现状来看，两方面问题值得市场关注。 饲料消费刚性增长，农民自养消费略有增加 一方面，全球金融危机的大环境的确给国内饲料养殖行业带来了较大影响，动荡的环境使企业看市场更像是雾里看花，采购过程中更多的是采取降低库存，观望市场的策略，这直接传递给市场一个错误的信号——饲料行业需求正在变得异常低迷。然而，环顾我国饲料行业现状，不难发现，我们感受到的市场氛围，其实仅仅是来自于活跃在国内饲料行业的少数几家大企业向市场传递的声音，企业在业内的高度活跃势必在某种程度上放大了这种声音的影响，而一些规模相对较小的企业则可能会因为粮价的低迷带来生产成本的降低重新返回市场。 饲料消费刚性增长，农民自养消费略有增加 另一方面，而国内蛋白需求虽确有下降，但人民生活水平的提高为需求奠定了较好的基础，且我国人口基数较大，蛋白消费只能在各种禽畜产品间转移，无法被完全替代，养殖行业真实的情况并未如我们感受到的那样糟糕。 我国饲料消费玉米量 深加工行业利润缩水，开工率明显不足 2008年玉米深加工行业由于受到原料价格高涨和国家政策调控的影响，淀粉行业一直亏损状况，酒精行业也靠其副产品——DDGS维持生产，这显然不是生产企业的长久生存之道，许多大型加工企业开工率明显下降。2009年初，酒精行业也出现了严重亏损状态。而国家严格的环保政策对企业的严控，更使小型加工企业无招架之力，小企业陆续停产，逐渐退出市场，收购主体减少。下游产品销售不好，大部分加工企业并不需要急于补库，合适的价格成为其衡量是否需要入市采购的主要标准。 小麦替代玉米量大幅减少，木薯开始增加 小麦和玉米价差低于150元/吨，小麦对玉米的替代作用即开始显现，去年由于玉米价格大幅上涨，华北黄淮及南方销区小麦价格优势明显，小麦用在禽料中现象十分普遍，多数饲料企业替代比例保持在20%左右，亦有企业替代量超过50%，甚至达到80%，07/08年度小麦替代玉米预计达到1200万吨。但随着市场的转变以及国家对粮食价格的调控，两者的比价正回归正常，在08/09年度，小麦将回吐替代玉米量大约800万吨，这等于饲料行业较上一年度新增了800万吨玉米需求，不含消费总量的下降带来的影响。另外木薯替代玉米生产将是市场未来的发展方向，用木薯生产酒精已经被市场认可，木薯用在养殖也也逐渐兴起。从目前市场发展来看，本年度替代量将达到200万吨左右。 政策给出口带来契机，或将转向产品出口 我国玉米出口政策的变化是造成玉米市场价格波动的主要炒作因素，尤其期货市场对此反应极为迅速。从历年的出口政策来看，很容易发现当国家意欲打压玉米价格的时候，必将停止出口，而当国家欲提振市场，稳定粮价时，则必然会通过发放出口配额的手段刺激国内市场。再看近期相继出台的农业政策，出发点皆为扩大内需，保护农民利益，促进农业发展。稳步提高粮食价格已经成为政策的主导方向。能否重新发放玉米出口配额成为市场猜测的焦点。如发放出口配额，势必要同时付出高昂的退税成本，直接发放玉米出口配额似乎在实际操作中存在诸多困难，而政策倾斜向出口玉米加工产品则可能带来很多实际的好处。 政策给出口带来契机，或将转向产品出口 首先，加工业的恢复发展将为社会提供更多的就业机会，有助于解决经济危机带来的失业率的的攀升问题；其次，如把高额的出口退税给予加工企业，势必有助于缓解企业经营困难的状况；最后，促进加工业的发展也将从实际上提高粮价，避免保护价收购过程中存在的各种困难。由原料出口转为促进产品出口或将成为政府下一步的托市选择。 储备抛售应值得重视，将长期影响市场价格 2009年国家临时储备将收购玉米将达到4000万吨，这个数量可谓历史之最，如果陆续投放市场，市场价格将受到限制。如果不