中国铁矿石进口价格变化因素研究.docVIP

　　中国铁矿石进口价格变化因素研究 铁矿石是钢铁生产的重要原材料之一，也是国民经济持续发展的重要战略资源。 虽然我国铁矿石储量丰富，但是 80%是贫矿，品位低、冶炼成本高。 自 2003年起，中国赶超日本和欧盟成为世界铁矿石最大买主，并以年均进口量超过 25%的速度持续到现在。 但令人尴尬的是， 我国不但没有享受到作为最大消费国应有的权利，反而因铁矿石价格年年攀升，在国际铁矿石谈判中没有话语权而蒙受巨额损失。 随着中国经济的永续增长，中国对铁矿石的进口将会持续增长，这一问题也将更加凸现。 如何避免中国进口陷入一买就涨的怪圈，因应国际大宗商品市场上利用中国因素进行炒作谋取暴利的不利局面， 是一个值得深入探讨的课题。因此，研究铁矿石进口价格波动问题具有重要的现实意义。本文拟分三个部分进行研究：一是选取影响铁矿石价格波动的重要指标; 二是根据选取的指标进行模型构建，进而进行实证分析;最后根据实证分析的结果提出规避铁矿石价格风险因素的相关对策。 　　一、中国铁矿石价格波动因素的指标选取 　　(一)全球铁矿石进口量及出口量全球铁矿石出口量 　　反映了世界各国对铁矿石的总体供给情况，全球铁矿石进口量反映了世界各国对铁矿石的总体需求情况。 因此，根据供求原理，全球铁矿石出口量和进口量必定会影响国际铁矿石价格。 在建立多元自回归模型时可以用这两个指标来反映铁矿石的供需情况， 作为解释变量对我国进口铁矿石价格的波动进行分析。 　　(二)美元指数 　　美元指数(US Dollar Index：缩写 USDX)是综合反映美元在国际外汇市场上汇率变动情况的指标， 用来衡量美元对一揽子货币(包括欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎)的汇率变化程度。由于美元是世界性货币，国际商品市场上的商品大多以美元计价，国际铁矿石也以美元标价，当美元升值时，其购买力增强，国际铁矿石价格下跌，当美元贬值时，其购买力减弱，国际铁矿石价格必然上涨，因此美元的波动必定会引起国际铁矿石市场上的价格变动， 而美元指数又是反映美元变动的指标， 所以可以将美元指数作为解释变量来分析铁矿石价格的变动情况。 　　(三)波罗的海干散货指数 　　将波罗的海干散货指数作为铁矿石价格的解释变量，一是因为波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index：缩写 BDI) 是由几条主要航线的即期运费加权计算而成，反映的是即期市场的行情。 因此，运费价格的高低涨跌会及时地通过 BDI 指数反映出来;二是由于国际铁矿石的长期协议价多是以离岸价(FOB 价)签订，并且运费的比值占整个铁矿石进口成本的比重也比较大。 如 2004 年巴西矿的海运费，占了铁矿石离岸价的一半以上。由此可以看出，海运费的变化对国际铁矿石价格的波动会产生一定影响， 而波罗的海干散货指数又能综合反映出海运费的变动情况。 因此，BDI 指数可以作为解释变量来解释国际铁矿石价格的变动情况。 　　(四)中国铁矿石进口价格 　　中国作为全球最大的铁矿石消费国， 对于铁矿石具有很强的购买力。从图 1 中可以看到，我国对铁矿石的进口量年年攀升， 从 2000 年的 69.971 百万吨飙升到 2009 年的 628.180 百万吨，累计增幅 797.772%。 随着我国对进口铁矿石需求的不断增多、 供需缺口不断扩大，我国进口铁矿石的价格也在逐年上涨，从 2000年 26.6 美元/吨上涨到 2008 年 131.1 美元/吨， 涨幅79.71%，对我国铁矿石市场 、钢铁及其下游造成严重冲击，同时引起成本推动型通货膨胀，对我国国民经济稳定发展产生影响。根据 2011 年中钢协 1 至 7 月份统计(数据：环球财经X)，进口铁矿石平均 FOB 价162.76 美 元 ， 比 去 年 同 期 上 涨 37.79% ， 即 多 支 付211.01 美元 ， 按 6.5 的汇率折合成人民币为 1371.95元，是 1 至 7 月份大中型企业利润的 2.1 倍，占钢铁业销售收入的 6.45%， 因此将我国铁矿石进口价格作为被解释变量进行研究具有重要的现实意义。 　　二、实证分析 　　(一)模型构建 　　本 文 将 中 国 进 口 铁 矿 石 价 格 作 为 被 解 释 变 量(PRICE)，将全球铁矿石出口量 (EXPORT)，全球铁矿石进口量(IMPORT)、美元指数(USDX)，波罗的海干散货指数(BDI)作为解释变量，分析四个因素与我国进口铁矿石价格长期波动之间的关系， 并希望至少有一个解释变量的影响是显著的。 根据多元自回归模型的一般表达式，模型可以表示为： 　　PRICE=beta;0+beta;1EXPORT+beta;2IMPORT+beta;3USDX+beta;5BDI 　　(二)平稳性检验 　　作为解释变量的全球铁矿石出口量、