股指期货程序化交易研究之六：一个基于跳空缺口的日内交易策略.docVIP

股指期货程序化交易研究之六：一个基于跳空缺口的日内交易策略 [table_main] 基于缺口的日? 025 ? weigang@ /4074 投资要点： 我们样本 2012-05-20 《股指期货程序化交易研究之四：自适应均线交易系统》 2012-05-14 《股指期货程序化交易研究之三：开盘区间突破策略》 2012-05-14 《股指期货程序化交易研究之二：价格通道突破策略》 2012-05-09 《股指期货程序化交易研究之一：三重滤网交易系统》 2012-04-25 [table_page1] 跳空缺口是指开盘价处于前一天的价格范围之外，分为跳空高开缺口（开盘价高于前一天的最高价）和跳空低开缺口（开盘价低于前一天的最低价）。跳空缺口大多是由于前一天收盘之后到第二天开盘之前出 现对行情走势有较大影响的事件或者消息，前一天市场没有对这些事件或者消息作出反应（或者反应不足），当天开盘对这些时间或者消息进行反应，如果当天开盘对这些事件或者消息的影响反应不足，则当天的走势有可能顺着缺口的方向走（高开高走或者低开低走），如果当天开盘对这些事件或者消息的影响反应过度了，则当天的走势有可能出现反转（高开低走或者低开高走）。 我们所说的基于跳空缺口的日内反转策略是指：如果出现跳空高开缺口，我们则进行做空交易，收盘平仓；如果出现跳空低开缺口，我们则进行做多交易，收盘平仓。我们寻找的是高开低走或者低开高走的走势。 （一）模拟期间各参数表现 我们样本内模拟区间为2005年5月1日至2010年4月30日，研究对象沪深300指数现货，初始资金为1 000 000元，盈利再投资，保持杠杆比率为1，交易成本（佣金加冲击成本）设为0.04%。出现缺口立即进行交易的日内反转策略只有一个参数（缺口大小）。 图表1：出现缺口立即进行交易的日内反转策略表现（2005年5月1日至2010年4月30日） [table_page1] 资料来源：华泰证券 由上表可知，综合收益和风险等各指标看，出现跳空缺口立即进行反转交易的策略在模拟期间表现较差。收益率非常的低，资本回撤比例比较大，回撤时间也比较长，且胜率也都在50%以下，盈利系数也较低。 （二）跟踪期间各参数表现 我们样本外检验区间（跟踪期间）为2010年5月1日至2012年3月21日，研究对象为沪深300指数股指期货主力合约，初始资金为1 000 000元，盈利再投资，杠杆比率固定为1，交易成本（佣金加冲击成本）为0.04%。 图表:2：出现缺口立即进行交易的日内反转策略表现（2010年5月1日至2012年4月30日） [table_page1] 资料来源：华泰证券 由上表可知，在模拟期间表现较好的缺口较小的几组参数（3、4、5）在跟踪期间表现较差，几乎没有盈利，有的还出现亏损。缺口较大的几组参数（28，29,30）在跟踪期间表现相对较好，获取了一定的收益，胜率较高，资本回撤比例也较小，但是参数稳定性不是很强，缺口为26、27的策略的表现就大大下降。 （一）模拟期间各参数表现 我们样本内模拟区间为2005年5月1日至2010年4月30日，研究对象沪深300指数现货，初始资金为1 000 000元，盈利再投资，保持杠杆比率为1，交易成本（佣金加冲击成本）设为0.04%。加入信号过滤的基于跳空缺口的日内反转策略有两个参数（缺口大小，缺口突破大小）。 图表3：加入信号过滤的基于缺口的日内反转策略表现（2005年5月1日至2010年4月30日） [table_page1] 资料来源：华泰证券 由上表可知，综合收益和风险等各指标看，加入信号过滤后的基于跳空缺口的日内策略在模拟期间表现大幅提高。收益率有一定幅度的提高，而同时最大资本回撤有一定幅度的下降，胜率也都超过50%，盈利系数也有一定的提高。 （二）跟踪期间各参数表现 我们样本外检验区间（跟踪期间）为2010年5月1日至2012年3月21日，研究对象为沪深300指数股指期货主力合约，初始资金为1 000 000元，盈利再投资，杠杆比率固定为1，交易成本（佣金加冲击成本）为0.04%。 图表4：加入信号过滤的基于缺口的日内反转策略表现（2010年5月1日至2012年4月30日） [table_page1] 资料来源：华泰证券 由上表可知，在模拟期间表现较好的参数组合在跟踪期间的表现差异较大。跳空缺口较小的几个参数组合（5,0）、（5,10）、（10、0）、（10、10）、（15,，13）在跟踪期间的表现依然较好，而跳空缺口较大的几个参数组合（20,0）和（25,0）在跟踪期间均出现了亏损。 由前面的分析可知，参数组合（5,10）和（10，10）在模拟期间和跟踪期间均表