产能利用与固定资产投资关系的面板数据协整研究——基于制造业28个行业样本.pdfVIP

2009年第 03期 (总第 459期) r产业和 区域经济管理』 VOI．31NO．03 产能利用与固定资产投资关系的面板数据协整研究 基于制造业 28个行业样本 孙 巍 ，李 何，王文成 (吉林大学数量经济研究中心，吉林 长春 130012) 内容提要：本文采用 1997~2006年我 国工业制造业28个行业的有关数据，在使用成本 函数法 测度产能利用率的基础上，应用面板数据的协整理论对产能利用水平和固定资产投资之间的关系 进行 了实证分析。实证研究的结果表明，产能利用水平和固定资产投资二者之间存在着协整关系，但 产能利用对固定资产投资的影响强度对于各行业来说存在着显著差异性。同时，部分行业产能利用 水平与固定资产投资之间呈现正相关性的结果也说明，由于厂商对未来需求波动的预期和现实总存 在着一定的偏差，致使产能利用的调整滞后于需求的变化，进而导致投资 “潮涌现象”的发生。 关键词 ：产能利用 ；固定资产投资；面板协整 中图分类号：F401 文献标志码：A 文章编号 ：1O02—5766(2009)03一OO38一O6 济的周期波动是 由于外生 的技术冲击所导致的，产 一 、 引 言 能的波动 ，并不一定引发投资 的波动 ；二是 以Jot— 2002年 以来 ，我 国固定资产投 资 以每年超过 genson(1963)以及 Eisner和Strotz(1963)为代表的 2O 的速度增长 ，为什么会 出现这种现象呢?林毅 新古典投资理论 ，在将投资品的价格和资本 的调整 夫 (2007)认为，像我国这样快速发展的发展中国家 ， 成本引入到投资函数后，认为 ，由于调整成本所导致 投资行为很容易出现 “潮涌现象”。即企业主要投资 的可变产能利用水平将对投资行为产生影响，且与 的是技术成熟、产品市场 已经存在 、处于世界产业链 经验证据较为相符。凯恩斯学派也认为，需求的波 内部的产业 ，且很容易产生共识 。这就致使许多企 动导致了生产部 门产能的波动 ，进而引发了投资波 业像波浪一样 ，涌向相 同的产业 ，即使产能大量过 动 ，这是经济周期形成的重要的传导路线。 剩 ，这种 “潮涌现象”也可能继续发生。 尽管 Abel(1981)利用动态优化分析了投资和 我国投资行为 的 “潮涌现象”启发 了我们的思 产能利用之间的长期关系，但是 ，由于缺乏产能利用 考 ：产能利用水平的波动是否引发了投资的波动呢? 水平合理的测度方法，关于二者的关系至今仍争论 关于产能利用水平和投资行为的关系的观点总体上 不休 。国内学者对此问题的研究也相对较少。鉴于 可归纳为两个方面：一是 以古典投资理论为代表 ，在 此 ，本文提出一种测度产能利用率 的新方法——成 假设产能利用率与资本成本无关以及资本和劳动具 本函数法 ，对 1997～2006年我国工业制造业 28个 有很好替代性的条件下，认为追求成本最小化的企 行业的产能利用水平进行实体测算 。 业不会存在闲置的产能。经济周期学派也认为，经 此外 ，本文认为，我国投资行为的这种 “潮涌现 收稿 日期 ：2008一 ¨一26 *基金项 目：国家 自然科学基金项 目“生产要素拥挤的形成机理研究”；教育部人文社会科学重点研究基地 2006 年度重大研 究项 目“过剩产能 的形成机理与相关产业政策 的数量经济分析”(06JJD790014)。 作者简介 ：孙巍(1963～)，男，吉林省吉林市人 。教授 ，博士生导师，主要从事数量经济学研究。E—mail：weisunjlu@ya— hoo．tom．cn；李何 (198