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浅议施工企业融资战略选择及风险防范方法 　　[摘 要] 根据目前国家对房地产调控的经济形势，房地产行业作为第二产业的优势已减弱，那种高利润时代不复存在。施工企业为了持续发展，完成公司发展战略，保证现金流的需要就必然加大筹融资的比例，由此带来了财务负债融资风险。面对客观存在的企业财务困境，施工企业必须适应市场变化，规范项目管理，加强内部控制，提高企业盈利水平。在正确认识融资风险的基础上，正确选择融资策略，重视融资风险，掌握融资风险的防范措施，保证企业有充足的资金，既能解决企业面临的财务困境，又可获得负债经营带来的财务杠杆收益，增强企业可持续发展的能力。 　　[关键词] 施工企业，融资战略，风险防范;措施 　　[中图分类号] F230 [文献标识码] B 　　一、正确的融资战略作用 　　（一）融资战略可有效地支持企业投资战略目标的实现 　　企业要实现战略目标，首先离不开资本的投入。而要取得投资战略所需要的资本就需要融资。融资规模、融资时机、融资成本、融资风险等都直接影响和决定着投资战略的实施及效果。 　　（二）融资战略选择可直接影响企业的获利能力 　　融资战略对企业获利能力的影响可体现在以下几个方面：第一，融资战略通过融资成本的降低可直接减少资本支出增加企业价值，也可间接通过投资决策时折现率等的改变提高企业盈利水平;第二，融资战略可通过资本结构的优化降低成本、应对风险、完善管理，促进企业盈利能力的提高;第三，融资战略还可通过融资方式、分配方式等的变化向市场传递利好消息，提升企业的价值。 　　（三）融资战略还会影响企业的偿债能力和财务风险 　　融资战略通过对融资方式、融资结构等的选择直接影响着企业的偿债能力和财务风险。融资战略选择可反映管理者的经营理念及对风险的偏好和态度，如何利用财务杠杆进行负债经营与资本经营，与融资战略迭择紧密相关。企业经营管理者应权衡收益与风险，充分利用融资战略实现风险应对，为企业创造更多价值。 　　二、施工企业目前面临的财务困境 　　一是房地产市场竞争激烈，往往出现低价中标，使企业利润下降，直接造成企业资金流来源受到影响。根据公开资料显示施工企业的平均利润率已降到10%左右，甚至更低。 　　二是工程项目在招投过程中对分包方资金能力要求名目繁多，如投标保证金、履约保证金、质量保证金、农民工工资保证金、预付款保证金等。 　　三是项目承接后，上下游合同都存在明确要求施工企业垫资且金额比例加大，目前许多项目（包括国内大型集团）没有预付款条款，有的甚至属于全垫资项目，使企业靠自有资金完成项目难度加大，必须通过融资来解决资金流的问题。 　　四是施工企业在施工过程中由于各种不确定因素，施工企业收入得不到业主及时的确认，导致工程进度款或变更签证款往往不能及时到位。 　　五是各种刚性的资金支出如社会保险费、税金及农民工工资，使企业现金捉襟见肘，必须依靠融资。 　　六是另外企业自身盈利能力低，综合管理水平不高，开源节流不明显，也是造成企业资金流来源不足的重要原因。 　　七是因业主资金情况不佳，导致发包方用房产车辆抵账（非现金的形式）支付工程款，导致施工企业大量出现资金流入减少的风险。 　　八是由于国家监管，依靠权益资金融资包括上市，变得时分艰难。 　　三、融资战略选择原则 　　（一）融资低成本原则 　　企业融资成本是决定企业融资效率的决定性因素，对于企业选择哪种融资方式有着重要意义。由于融资成本的计算涉及很多因素，具体运用时有一定的难度。一般情况下，按照融资来源划分各种主要融资方式的融资成本高低，根据企业融资的需要及条件选择低成本的融资方式。 　　（二）融资规模适度原则 　　确定企业的融资规模在企业融资过程中非常重要。筹资过多，可能造成资金闲置浪费，增加融资成本，或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而如果企业筹资不足，又会影响企业投融资计划及投资业务的开展。因此，企业在选择融资战略时，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。 　　（三）融资结构优化原则 　　企业融资时，资本结构决策应体现理财的终极目标，即追求企业价值最大化。在假定企业持续经营的情况下，企业价值可根据未来若干期限预期收益的现值来确定。虽然企业预期收益受多种因素制约，折现率也会因企业所承受的各种风险水平不同而变化，但从筹资环节看，如果资本结构安排合理，不仅能直接提高筹资效益，而且对折现率的高低也会起到一定的调节作用，因为折现率是在充分考虑企业加权资本成本和筹资风险水平的基础上确定的。 　　（四）融资时机最佳原则 　　所谓融资时机是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业选择融资时机的过程，就是企