生态环保唯一全覆盖园林龙头受益海绵城和PPP项目开启新成长.PDF

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 生态环保唯一全覆盖园林龙头，受益海绵 2016 年04 月26 日 强烈推荐/维持 东 城市和PPP项目开启新成长 东方园林 调研报告 兴 ——东方园林 （002310）调研报告 证 报告摘要： 赵军胜 券 010 zhaojs@dxzq.net.cn 股 东方园林是我国园林行业龙头,品牌知名度高，市场拓展能力优，综合竞争 执业证书编号: S1480512070003 份 力强。从2009 年上市后快速扩张,2015 年营业收入和资产规模大幅增长8 有 倍和 12 倍。公司主业是市政园林施工、设计和苗木销售等，2015 年通过 限 并购开展环保业务，形成海绵城市和生态园林城市建设的一站式服务体系。 公  处周期低谷，转型期孕育新成长。公司2013 年随行业整体下行后，处于 司 消化历史问题和稳健发展时期，项目审核加大回款考核。同时积极转型 证 完善海绵城市和生态园林城市建设体系，在该转型期公司收益率低，处 交易数据 券 周期低谷，转型储备完成后将开启新的增长。 研 52 周股价区间（元） 16.12-39.50  海绵城市和 PPP模式进入爆发期，公司受益大发展空间广。人民生活提 究 总市值（亿元） 22.67 升和政府考核下园林行业前景广阔，特别是旧有城市设施不能负荷城镇 报 流通市值（亿元） 12.54 人口的增长、环境污染严重和经济稳增长的情况下，海绵城市和生态园 告 总股本/流通A 股（万股） 10.09/5.58 林建设成为未来的趋势和方向。除中央财政大力支持外，PPP 融资模式 流通 B 股/H 股（万股） / 符合当前的要求，2016 年进入爆发期。东方园林作为唯一具备园林景观、 52 周日均换手率 3.34 水处理、固废处理的施工和设计的海绵生态城市建设功能的园林公司， 52 周股价走势图 2015 和2016 年PPP 在手订单充足，受益最大，成为再次高增长得基础。