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期权与期货论文 　　期权这种交易工具自产生以来得到了飞速的发展。相对于期货来说，期权有自身的特点和优势，其操作灵活，成本低，收益和风险是非线形的等。下文是学习啦小编为大家搜集整理的关于期权与期货论文的内容，欢迎大家阅读参考! 　　期权与期货论文篇1　　试论期权期货与金融衍生工具 　　摘要：期权、期货隶属于金融的衍生工具，在金融活动中起着相应的作用，受金融活动的影响和制约。在金融活动运行过程中，金融衍生工具对金融活动的发展起着调节的作用，满足金融发展的需求。文章重点阐释期权、期货及金融衍生工具在金融活动中的具体运用，以期贡献于我国金融活动和经济方面的发展。 　　关键词：期权;期货;金融衍生工具 　　一、引言 　　期权、期货等都是金融活动中的重要投资手段，同时也属于金融的衍生工具。期权、期货与金融衍生工具在发展中不断实现相互的关联性，实现多方的相互运用和联系发展。在金融领域中，期权、期货的运用尤为重要，金融活动的发展也依赖于这些金融衍生工具来实现的。当今世界国际经济竞争十分激烈，经济活动繁荣发展的同时给金融活动带来正面或负面的影响，金融危机的平凡出现证实了金融活动的风险性和波动性。金融活动在整过活动范围中具有不稳定性和一定风险性的特点。 　　二、期权、期货与金融衍生工具的作用信息概述 　　2008年下半年，美国的次贷危机引发了一场全球性的金融动荡，世界知名投资银行贝尔斯登陷入财务困境被收购，雷曼兄弟控股公司宣布破产，房地美、房利美被准国有化，西方主要发达国家的各类金融机构均受到了不同程度的影响。这也导致全球股票市场深幅下调以及资产价格的下跌。全球经济增速放缓的迹象表明，本次全球性金融危机向实体经济的传导开始显现。 　　上述金融危机现象的发生引起了金融学界、经济学界等相关人士和社会公众的普遍关注，促使经济团体进入深深的思考之中。多数经济学家认为，西方发达国家金融衍生工具过度供给，财务信息披露质量低下，监管不到位是此次全球金融危机产生与发展的主要原因之一。 　　直到现在，这次全球性金融危机并没有大范围地影响我国的市场经济，对于这一现象的发生，理论界解释尽管不一，但大多认为我国金融衍生工具品种单一、规模较小以及企业参与度较低是其“独善其身”的主要原因之一。 但是，像中国这样一个处于经济转型和国际化进程中的经济大国，金融衍生工具的出现与发展无可避免。完善机制、规范创新、趋利避害是我国未来发展金融衍生产品市场的最优选择。对此，监管层已经有所认识，并采取了一定的措施。 　　三、期权、期货与金融衍生工具在金融活动中的具体运用内容 　　当无风险利率为时间的已知函数时，为欧式股票看涨期权和看跌期权进行定价的BlackScholes 公式应该修正，其方法就是用期权剩余有效期内平均瞬态无风险利率来替代r。类似地，当波动率是时间的已知函数时，BlackScholes，公式应该用期权剩余有效期内方差的平均值替代方差，s2进行修正。 　　这些结论都可用风险中性定价方法推导出来。在某些情况下这些结论很有用。若股票的波动率预期在期权有效期内稳定地从20%上升到30%(也许即将到来的总统选举引起了这种不确定性)，在对期权定价时，则适当的波动率就大约为25%(注：设定s2等于期权有效期内的平均方差与设定σ等于该期间的平均波动率并不相同。在这个例子中，如果波动率线性地从每年20%增加到每年30%，σ的正确的值应该是每年25.17%)。同样的，若利率期限结构表明在期权有效期内利率有可能会改变，在选择r时就应当考虑这一点。通常设定r等于一种与期权同时到期的无风险证券的利率，而不是当前瞬间利率。 　　(一)期权 　　期权(option)是一种金融衍生品，因此与标的货物息息相关。它代表在未来购买或出售标的货物的权利。期权的买方有权在到期日以执行价格进行买卖，也可以放弃行使该买/卖的权利。 期权主要分两类：看涨期权(call option)和看跌期权(put option)。人们可以通过购买或者卖出期权来进行对冲，投机或者套利。 　　(二)期货 　　期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，会导致金融市场的动荡。 　　四、期权、期货与金融衍生工具对金融活动的影响 　　(一)正面影响 　　在经济活动中，市场经济的发展需要金融活动来实现资金的不断融通，有利于企业在经济发展中更大限度地发挥其正常的作用。而金融活动的正常运行，同时也需要金融衍生工具来完成，也就是说，期权、期货在金融活动中扮