金立方—偏重价值自上而下.PDFVIP

证券研究报告 /深度报告 安科生物 300009 2015 年12 月24 日 星期四 si 四 生物龙头 内外兼修 投资要点： 2013 年9 月13 日/星期五/第796 期  收购中德美联，涉足法医检测，布局基因测序。中德美联 评级：增持 目前经营涉及生物基因测序、DNA 检测等业务，建立了完 上次评级：无 整的法庭科学DNA 检测技术平台，成功开发了多系列DNA 荧光检测试剂盒，拥有自主开发的6 色荧光染料、热启动 Taq 酶、免提取PCR 复合扩增等核心技术和核心原料。 2015 年12 月23 日  与博生吉合作CAR-T 细胞治疗，打造生物技术新龙头。安 收盘价 （元） 45.90 科与博生吉拟合设公司受让博生吉细胞免疫治疗技术、产 52 周内高 （元） 50.60 品及相关技术成果，主营CAR-T 细胞的研发、大规模制备 52 周内低 （元） 14.96 和临床应用，NK 细胞和 CTL 细胞的研发、大规模制备与 总市值(亿元) 173.04 临床应用等。 流通市值(亿元) 112.50  收购苏豪逸明介入多肽领域。标的主要产品为多肽类原料 药及客户肽，其中多肽类原料药为胸腺五肽、生长抑素、 醋酸奥曲肽、缩宫素（欧盟标准）、胸腺法新和鲑降钙素。 个股与沪深300 的走势图 主要客户包括扬子江、海南中和药业、国药一心制药、武 成交金额 安科生物 汉华龙生物、翰宇药业等。 沪深300  主导产品生长激素、干扰素持续高增长，储备品种丰富。 250% 1,200 2014 年生长激素销售额1.53 亿元，同比增长36.27%，市 200% 1,000 场份额提升到约15%；干扰素产品销售收入1.51 亿元， 150% 800 同比增长35.28%，此外公司储备了丰富的诸如长效生长 100% 600 激素、长效干扰素、人角皮增长因子等在内的在研品种。 50% 400 预计上市后将贡献丰厚利润。 0% 200  盈利预测：预估2015-2017 年摊薄后EPS 分别为0.4 元、 -50% 0 0.57 元、0.77 元，对应2015-2017 年的市盈率分别为 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1