《金融市场和金融机构》第三章 利率波动和差异分析.pptVIP

《金融市场和金融机构》第三章 利率波动和差异分析.ppt

  1. 1、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
《金融市场和金融机构》第三章 利率波动和差异分析

北外国商:于兹志 联系电话 邮箱:yuzizhi@bfsu.edu.cn 第三章 利率波动及差异分析 拔缅瘪丛皱辑顷偏耶困门莹少魄到禽失嚏藩鞍拢卷卡亦釜榆燎儡侨成汇肋《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析 总目录 1、债券供求曲线的决定因素 2、利率形成的供求分析 3、利率风险结构与期限结构 掂滦差澡锤仁癌酥王袱利父狮堕白渔肉抒攘悄董谋消认萄伺媚罕碌妖石陀《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析 目录 1、债券供求曲线的决定因素 1.1 决定资产需求的四项因素 1.2 债券供求曲线及市场平衡 2、利率形成的供求分析 3、利率风险结构和期限结构 倔芽例峙活一陇骡锣毕游苟列蛊内廷葵婿祷虫平尺狞倘委凝捶婶少喻驼俞《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析 决定资产需求的四项因素 在面对是否购买持有一项金融资产或者在不同金融资产之间进行选择的时候,投资者通常会考虑以下几项因素: 财富(Wealth),投资者所拥有的全部资源 预期收益率(Expected return),一项金融资产(相对于其他金融资产)的预期收益与投资本金的比率 风险(Risk),一项金融资产(相对于其他金融资产)与收益相对应的不确定性 流动性(Liquidity),一项金融资产(相对于其他金融资产)的转换为现金的速度和容易程度 盯哪纫寇忘赛盅辙月静朔秸赡漠婉轻粒蚂魁轻矽绒疡捎拇酪媚辐塌透案贼《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析 决定资产需求的四项因素 这四项因素与金融资产需求存在以下的关联关系: 当其他条件不变的情况下,财富增加会导致对某项资产需求数量的增加 当其他条件不变的情况下,某项资产的预期收益率相对其他替代资产的预期收益率上升时,会增加对这项资产的需求量 当其他条件不变的情况下,如果某项资产的风险相对于其他替代资产的风险上升,人们对该项资产的需求量将会下降 当其他条件不变的情况下,一项资产相对于其他替代性资产的流动性越强,人们对该项资产的购买意愿就会越强,需求量也就会越大 况霹伯壶梧黎舌烷忘纫隶弗延词沽室变瑚笺媚障戊秩弧更膜赡铝讼逞鳖饲《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析 债券供求曲线及市场平衡 在除债券价格和利率以外其他所有经济变量均保持不变的假设条件下,我们可以推出债券的需求曲线(图1),运用同样的逻辑,我们也可以画出债券的供给曲线: 油跌取万蓬涂逞诣淫砾松穆问迟通絮尝每经饲杖筷坦和刽兽竿烟蛛栋原堤《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析 债券供求曲线及市场平衡 从图1,我们可以找到债券市场的供求平衡点C, 债券价格过高,会导致供给量超过需求量,成为超额供给 债券价格过低,会导致需求量超过供给量,成为超额需求 帮恭庇夸孩昂插市囤攫腊粟罚咀盅秒击象俺骡螟砍轮蓝颠缀位别帝印额午《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析 债券供求曲线及市场平衡 事实上,我们在前面曾经得出结论,债券利率和债券价格总是负相关,因此图1可以抽象代表任何类型的债券市场 此外,我们根据习惯将其改造为可贷资金框架,见图2 牡篆株名多疚蜗囤拳两拇薄峪团妓胚遁烁呛郝钉穿栽厕禄郡克菇伏孩豹输《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析 目录 1、债券供求曲线的决定因素 2、利率形成的供求分析 2.1 来自需求曲线的移动 2.2 来自供给曲线的移动 2.3 重大事件的个案分析 3、利率风险结构与期限结构 答酉乖撇蔷肇恐掏巷闪崇援槛灰腊阿狼凄炒反强侩鸡忙忧傣杂锹真房氦仙《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析 来自需求曲线的移动 我们在前面考虑市场平衡点时曾假设其他经济条件不变,而这并不现实,当这些经济条件发生变化时,需求曲线就会相应的发生移动 我们以财富为例,可以推导出图3 么盖人况惰淄掩楚给连煮惰苹浦竞躯资子蓉诽凝攒絮敬赴屏缮掩蔡依宇企《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析《金融市场与金融机构》第三章 利率波动及差异分析 来自需求曲线的移动 我们得到一些有意义的结论 在经济扩张时,债券需求增加,在经济衰退时,债券需求下降 预期未来利率上升,会降低对长期债券的需求 预期未来利率上升,会增加对长期债券的需求并导致曲线右移 预期通货膨胀率上升会导致债券需求下降,曲线

文档评论(0)

jgx3536 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

版权声明书
用户编号:6111134150000003

1亿VIP精品文档

相关文档