- 1、本文档共32页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
2006年7月煤炭行业月报PDF32库存基本合理、煤价高位波动
2006年7月31 日 行业研究 行业报告
库存基本合理、煤价高位波动 卢平
86-10646
2006 年7 月煤炭行业月报 luping@
周期性投资品 煤炭行业 中性(维持)
本文对煤炭行业的数据进行详细而且全面的描述和解读,尤其是对煤炭库存 上证指数:1662.03
进行了理性分析,主要结论仍然是煤炭行业从供不应求转向供求平衡,行业
投资评级维持中性。建议投资成长性较高且预期明确的煤炭上市公司。
煤炭行业供求平衡,煤炭价格维持高位波动:在供求平衡的大前提下,煤 行业规模 (亿元)
占比%
炭市场可能对前期大幅上涨的煤炭价格进行修正,并带来一定的下跌压力, 股票家数 15 1.13
我们一贯的判断是煤炭价格维持高位波动,跌幅有限。 总市值 697 1.77
流通市值 239 1.66
目前煤炭社会库存基本合理:整个社会库存从去年底的13973.65 万吨增长 #重点公司流通市值 170 0.43
到6 月份的 15282.09 万吨,持续增加的库存对煤炭价格形成了一定的压
力。我们认为目前的煤炭社会库存反映了我国煤炭从供不应求向供求平衡
过度,库存正在合理回补。按照我国平均25 天的库存量计算,目前库存基 市场走势
本合理。从上下游的库存来看,煤矿库存大幅增加缘于铁路运输开始出现
紧张,港口库存增加则是由于秦皇岛港口扩建增加堆存能力所致,下游电
力库存也基本上处于合理区间。
煤矿关闭和旺季到来推动的行业整体性估值提升机会:煤炭行业估值远远
低于国际水平,我们建议投资者可关注行业估值提升带来的投资机会。国
内煤炭股的走势从跟随澳煤走势将逐渐转变为跟随国内煤炭价格的走势,
我们认为提升的契机在于即将开始的煤矿关闭以及旺季到来势必带动的煤 资料来源:招商证券
价反弹。
相关研究
投资成长性较高且预期明确的公司:我们建议投资者可长期投资成长性较
煤炭行业深刻变化,估值向15-20 倍
好且预期明确的煤炭上市公司:兰花科创、国阳新能、神火股份、兖州煤
PE 靠拢—06 年中期投资策略报告
业。另外,大同煤业的成长性也比较好,但预期比较模糊,西山煤电的成 6/16/2006
中美煤炭行业估值比较研究—06 年
长性比较明确,但需等到08 年。
二季度投资策略报告
资产并购带来的投资机会:06 年后期可重点关注上市公司
您可能关注的文档
- -SKF钢包精炼炉脱氧工艺探讨.doc
- -XX汽车公司生产运作体系透视.doc
- -库存控制管理程序(doc5).doc
- -库存管理与经济批量.doc
- (必威体育精装版)ERP教学系统之库存管理子系统的分析与设计.doc
- -库存管理原理doc27.doc
- -库存模块设置方案.DOC
- (精品提花装造工艺.doc
- -2007.2.1生产现场管理优化(5s).ppt
- -库存管理培训教材.doc
- 2025年安徽工业职业技术学院单招(语文)测试模拟题库及参考答案一套.docx
- 预备党员考试试题及答案2017.doc
- 雨课堂国防教育考试试题及答案.doc
- 2025年内蒙古电子信息职业技术学院单招(语文)测试模拟题库及答案参考.docx
- 2025年安徽工业职业技术学院单招语文测试模拟题库带答案.docx
- 2025年内蒙古赤峰市单招语文测试题库a4版.docx
- 2025年安徽工业职业技术学院单招(语文)测试题库必考题.docx
- 2025年内蒙古机电职业技术学院单招语文测试模拟题库必威体育精装版.docx
- 2025年内蒙古巴彦淖尔盟行政职业能力测验题库1套.docx
- 2025年内蒙古民族幼儿师范高等专科学校单招语文测试模拟题库a4版.docx
文档评论(0)