期市博览郑棉.PDFVIP

期市博览 郑棉 2017 年7 月 广州期货研究所 农产品组 研究员：谢紫琪 F3032560 多重利空月末出炉 棉价破位下行再创新低 一、行情回顾 本月中上旬 ，由于纺企买期套保、近强远弱正向套利等原因 ，棉价震荡上行，从14805 一路涨到 15690 ，期现价差回归到合理区间。但连续十多日的连涨引发纺企担忧 ，部分纺 企联合上书申请延期。7 月 21 日 ，国家发改委、财政部和中储棉联合开会讨论是否延期。 随后 ，中国储备棉管理总公司发布的通知指出第六批出库公检计划为 41.4 万吨，且全部为 储备新疆棉。最后一周 ，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布 8 月进出口货物关税汇 率为 6.7451 ，7 月份为 6.8193 ，8 月汇率将使 8 月轮出底价进一步走低。加上最近环保限 产政策对印染厂等下游造成压制 ，纺织厂成交低迷库存堆积。多重利空消息使郑棉最后一周 价格跳崖式下跌 ，创出全年新低。 截至6 月28 日夜盘，郑棉1709主力合约低位震荡盘整 ，收盘价14695/吨，跌0.44%。 成交 39814 ，持仓量减少4234 ，共14.85 万手。原先的 14700 支撑位转为压力位。大单 空平 20.0% ，多开 12.8%。多平 16% ，空开16.4%。截止 6 月 28 日下午 ，前 20 主力多 头持仓 44182 张 ，当日增加 6357 张 ，空头49087 张 ，当日增加 3517。多空胶着，预计 短期郑棉在 14600-15000 之间震荡盘整。 图一 1709 合约日K 线图 来源：文华财经 广州期货研究所 图二 美棉12 合约日K 线图 来源：文华财经 广州期货研究所 外盘方面，本月 ICE 美棉在 66-69 美分/磅区间内震荡盘整，丰产预期压制棉价，但时 不时的天气高温干旱等消息以及较好的出口数据也给予了棉价一定支撑。8 月是决定产量最 关键一个月，将继续在产量和天气间徘徊，估计依然保持一个震荡盘整格局。 二、必威体育精装版消息 （1 ）7 月 17 日下午，郑商所发布关于征询棉纱期货合约和规则制度意见的公告。棉纱期 货合约的标的物是普梳 32 只本色筒子纱。此为单一的交割品，没有替代。基本的属性需求 是百分百的棉纤维含量，300-420 的实际捻系数，6%-9%的回潮率，还有9 个具体的质量 指标，主要由国际指标及乌斯特指标组成。开始主要是厂库交割，后期可能会开放到仓库交 割。交割的基准地是在河南、山东、江苏，辅助交割地是浙江。合约上市初期禁止进口纱交 割。合约预计在 8 月 18 号上市。 （2 ）美国当地时间 7 月 17 日，由中国纺织工业联合会主办，中国国际贸易促进委员会纺 织行业分会与法兰克福展览（美国）公司共同承办的第十八届中国纺织品服装贸易展览会（纽 约）暨美国纽约 TEXWORLD 服装面料展、纽约国际服装采购展（ApparelSourcingUSA ） 和纽约国际家纺采购展 HomeTextilesSourcing)在美国纽约贾维茨会展重心拉开帷幕。会 上，中国纺织服装企业积极开拓美国市场。 （3 ）据瑞嘉国际消息，印度古吉拉特北部等地区发生严重洪涝，预计秋季作物受损 25%左 右。洪水带来的损失或可能使最终收获和去年持平。印度棉花目前仍处于种植阶段。 三、操作分析 技术 本月成交量和持仓量整体呈现下跌的趋势 ，主 偏空 理论上继续大 分析 要是移仓换月造成，属于正常现象。KDJ 交出 跌的可能性不 死叉后棉价继续震荡下行，利空消息继续发 大。预计在 酵。 14600-15000 现货 现货棉价大部维稳 ，地区棉价涨跌不一但变动 中性 之间弱势震荡。 市场